20231221-天风证券-摩托车行业2023年11月销售数据更新_12页_1mb

摩托车行业销售数据与公司表现分析

全行业情况

• 中大排量摩托车销量：
  1-11月，150cc＜排量≤250cc销量1251万辆，同比增长3%。
  150cc＜排量＞250cc销量488万辆，同比增长3%。
• 11月单月：
  150cc＜排量≤250cc销量124万辆，同比增长12%；
  排量＞250cc销量39万辆，同比增长43%。

春风动力公司数据

• 两轮车销售：
  1-11月累计销售141万辆两轮车，同比增长22%。
  11月单月销售14万辆，增速128%。
• 细分排量：
  • 150cc＜排量≤250cc11月销量6767辆，同比增长232%；
  • 排量＞250cc11月销量5759辆，同比增长89%。
• 四轮车销售：
  1-11月累计销售129万辆，同比下滑8%，11月销量同比下滑32%。

钱江摩托公司数据

• 两轮车销售：
  1-11月累计销售348万辆，同比增长4%。
  11月单月销售26万辆，增速仅1%。
• 细分排量：
  • 150cc＜排量≤250cc：11月销量同比下滑46%；
  • 排量＞250cc：11月销量同比增长18%。

市占率分析

• 2023年11月行业市占率：
  • 春风动力150cc＜排量≤250cc市占率达39.7%，排量＞250cc市占率14.31%；
  • 钱江摩托150cc＜排量≤250cc市占率35.2%，排量＞250cc市占率20.50%。

风险提示

• 中大排量摩托车增长不及预期；
• 禁限摩政策影响；
• 本数据为跟踪数据，不构成投资建议。

投资建议（截至2023年12月21日）

• **股票评级：**买入（预期股价相对收益20%以上），增持（预期相对收益10%-20%）；
• **行业评级：**强于大市（行业指数涨幅5%以上）。

总结关键结论

• 春风动力销量增长明显，尤其是在中大排量领域；
• 钱江摩托表现相对稳健，但增速较慢；
• 中大排量摩托车市场增长潜力仍大，但禁限摩政策或带来不确定性。