20240122-天风证券-摩托车行业2023年12月销售数据更新_12页_954kb

全行业中大排量摩托车销量保持平稳：1-12月，150<排量≤250cc销量累计1388万辆，同比增长4%；排量>250cc销量累计524万辆，同比增长2%。12月单月，150<排量≤250cc销售137万辆，同比增长14%；排量>250cc销售35万辆，同比增长37%。

春风动力：1-12月，公司110cc+两轮车销量累计153万辆，同比增长23%；其中150<排量≤250cc销售54万辆，同比增长16%；排量>250cc销售77万辆，同比增长35%。12月单月销售110cc+两轮车12万辆，同比增长37%。公司四轮车销量有所下降，1-12月累计14万辆，同比下降12%。

钱江摩托：1-12月，公司110cc+两轮车销量累计368万辆，同比增长3%；其中150<排量≤250cc销售47万辆，同比下降18%；排量>250cc销售107万辆，同比下降24%。12月单月销售20万辆，同比下降12%。

市占率分析：春风吹动力在150<排量≤250cc销量市占率居前，12月国内市占率约38.6%，排量>250cc市占率更高。钱江摩托市场份额相对稳定，但受竞争影响。

风险提示：中大排量摩托车增速不及预期，禁限摩政策影响，数据仅供参考不构成投资建议。

投资评级：报告期内，车辆行业评级为强于大市，建议买入。个股方面，春风吹动力表现强劲，股票投资评级为买入；钱江摩托需关注增长压力。