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铝品种观点

隔夜美指下行利多有色金属，但供给增长预期导致铝价表现保守。铝价震荡向上趋势延续，预计3月价格在18900-19800元/吨运行，伦铝在2158-2300美元/吨运行。供给端边际增量有限，云南海电解槽技改、四川减产技改影响复产进度，需求端恢复较强，斜率取决于复产进度。

操作建议

建议以净敞口多单为主。沪铝主力运行区间19000-19380元/吨，外盘运行区间2250-2278美元/吨。

利多因素

• 上半年小旺季
• 废铝供应紧缺凸显

利空因素

• 3月13日A00现货升贴水增加15至-25元/吨，交投偏弱
• 3月11日LME铝库存日减少0.2375万吨至577675万吨
• Mysteel数据显示社库增加19万吨至887万吨

风险因素

地缘政治范围和程度不确定性