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铝早报总结

• 品种观点：中国6月财新PMI高于荣枯线，显示国内经济复苏趋势延续；美指跌穿103及上一交易日铝价偏强调整；氧化铝期货因河南铝土矿复垦和电解铝复产预期上涨，预计短期震荡在2800元/吨附近；电解铝成本偏弱，社会库存累积且需求修复若不及预期，或导致震荡偏弱的市场。

• 操作建议：短线以逢高空策略为主，空头保值可继续持有看跌期权；主力合约支撑位为17800元/吨，第一压力位18300元/吨；纽约伦铝区间为2100美元/吨至2250美元/吨。

• 利多因素：社会库存增加反映需求边际修复；电解铝现货升贴水下降；供给端产能环比略有增加但运行正常。

• 利空因素：LME库存减少表明市场供应紧张缓解，但社库出库量增加暗示需求动态；内蒙古限电事件可能间接影响高耗能行业，削弱需求潜力；铝棒库存减少，可能预示需求放缓。

• 风险因素：国内需求修复可能不及预期，引发价格下行压力。