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BNP Paribas STEER™ Summary

核心内容

BNP Paribas STEER™ 是一种用于外汇市场分析和交易信号生成的模型，用于评估货币对的公允价值与当前汇率之间的偏差，并据此提供交易建议。该报告更新了STEER™的最新信号和模型稳定性分析，并提供了交易历史回顾。

主要观点

1. G10货币对分析

• EURUSD：当前汇率为1.3808，公允价值为1.3571，偏差为2.07 z-score（1.72%），表明该货币对被高估，建议做空。
• GBPUSD：当前汇率为1.6500，公允价值为1.6214，偏差为1.75 z-score（1.73%），同样被高估，建议做空。
• AUDUSD：当前汇率为0.9149，公允价值为0.8736，偏差为2.44 z-score（4.51%），被高估，建议做空。
• NZDUSD：当前汇率为0.8550，公允价值为0.8337，偏差为1.98 z-score（2.50%），被高估，建议做空。
• EURNOK：当前汇率为8.3371，公允价值为8.5338，偏差为-1.53 z-score（-2.36%），表明该货币对被低估，建议做多。
• USDJPY：当前汇率为102.29，公允价值为103.10，偏差为-0.47 z-score（-0.79%），未提供交易信号。
• USDCAD：当前汇率为1.1196，公允价值为1.0985，偏差为1.64 z-score（1.89%），但此前交易已止盈。

2. CEEMEA地区分析

• EURPLN：当前汇率为4.1967，公允价值为4.1825，偏差为0.70 z-score（0.34%），未提供交易信号。
• EURCZK：当前汇率为27.4360，公允价值为27.1849，偏差为0.47 z-score（0.92%），未提供交易信号。
• EURHUF：当前汇率为312.20，公允价值为311.00，偏差为0.45 z-score（0.38%），未提供交易信号。
• EURRON：当前汇率为4.4696，公允价值为4.4792，偏差为-0.41 z-score（-0.21%），未提供交易信号。
• USDZAR：当前汇率为10.7732，公允价值为10.8046，偏差为-0.17 z-score（-0.29%），未提供交易信号。
• USDTRY：当前汇率为2.2329，公允价值为2.2614，偏差为-1.24 z-score（-1.28%），未提供交易信号。
• USDRUB：当前汇率为35.6992，公允价值为36.6599，偏差为-1.98 z-score（-2.69%），模型未通过协整检验，未提供交易信号。
• USDILS：当前汇率为3.4911，公允价值为3.4678，偏差为1.73 z-score（0.67%），未提供交易信号，因潜在收益低于最低收益目标。

3. 亚洲地区分析

• USDINR：当前汇率为60.4800，公允价值为61.1488，偏差为-1.95 z-score（-1.11%），表明该货币对被低估，建议做多。
• USDSGD：当前汇率为1.2692，公允价值为1.2675，偏差为0.28 z-score（0.14%），未提供交易信号。
• USDTHB：当前汇率为32.5740，公允价值为32.4174，偏差为0.83 z-score（0.48%），未提供交易信号。
• USDTWD：当前汇率为30.5720，公允价值为30.3340，偏差为1.01 z-score（0.78%），未提供交易信号。
• USDMYR：当前汇率为3.3054，公允价值为3.2563，偏差为1.25 z-score（1.48%），未提供交易信号。
• USDIDR：当前汇率为11434.00，公允价值为11284.89，偏差为0.63 z-score（1.30%），未提供交易信号。
• USDPHP：当前汇率为45.0690，公允价值为44.0874，偏差为2.21 z-score（2.18%），模型未通过协整检验，未提供交易信号。
• USDKRW：当前汇率为1079.50，公允价值为1065.69，偏差为2.61 z-score（1.28%），表明该货币对被高估，建议做空，但因波动率低，潜在收益低于最低收益目标。

4. 拉丁美洲地区分析

• USDCLP：当前汇率为561.47，公允价值为565.99，偏差为-1.01 z-score（-0.80%），未提供交易信号，模型未通过协整检验。
• USDBRL：当前汇率为2.3229，公允价值为2.3320，偏差为-0.47 z-score（-0.39%），未提供交易信号。
• USDMXN：当前汇率为13.1737，公允价值为13.1931，偏差为-0.19 z-score（-0.15%），未提供交易信号。
• USDCOP：当前汇率为1995.04，公允价值为1967.68，偏差为1.50 z-score（1.37%），表明该货币对被高估，建议做空，但模型未通过协整检验。
• USDPEN：当前汇率为2.8115，公允价值为2.7947，偏差为1.32 z-score（0.60%），未提供交易信号。

关键信息

• 偏差定义：偏差以z-score（即%误估值除以过去一年误估值的标准差）衡量，偏差超过1.5被视为显著的汇率变动预测。
• 交易信号：过估（z-score为正）意味着汇率可能下跌，低估（z-score为负）意味着汇率可能上涨。
• 协整过滤器：部分货币对的信号因未通过协整检验而被认为具有较低的预测能力，因此不建议交易。
• 模型稳定性：通过STEER Regime Monitor监测模型的稳定性，当前无货币对的得分超过80（阈值），但USDZAR和USDPHP得分较高，分别为72和70。
• 交易历史：过去15笔交易显示，部分交易获得正收益，部分出现亏损，表明模型存在一定的波动性和不确定性。

交易建议总结

联系信息

• 全球外汇策略：

  • Steven Saywell - 全球外汇策略主管
  • James Hellawell - 量化策略师
  • Kiran Kowshik - 外汇策略师
  • Phyllis Papadavid - 高级全球外汇策略师
  • Michael Sneyd - 外汇策略师及首席量化策略师
  • Daniel Katzive - 北美外汇策略主管
  • Vasilis Koutsaftis - 外汇期权策略师
  • Vassili Serebriakov - 外汇策略师

• 新兴市场外汇与利率策略：

  • Bartosz Pawlowski - 全球新兴市场策略主管
  • Piotr Chwiejczak - CEEMEA外汇与利率策略师
  • Dina Ahmad - CEEMEA外汇与利率策略师
  • Stanislav Petrov - CEEMEA外汇与利率策略师
  • Mirza Baig - 亚洲外汇与利率策略主管
  • Rohit K Garg - 亚洲外汇与利率策略师
  • Jasmine Poh - 亚洲外汇与利率策略师
  • Yii Hui Wong - 亚洲外汇与利率策略师
  • Jennifer Kusuma - 亚洲外汇与利率策略师
  • Gabriel Gersztein - 拉丁美洲外汇与利率策略主管
  • Thiago Alday - 拉丁美洲外汇与利率策略师
  • James Z Hao - 拉丁美洲外汇与利率策略师

重要披露

• 本报告为营销材料，非独立投资研究。
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