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2017年10月25日新三板市场总结

核心内容

2017年10月25日，新三板市场整体表现平稳，做市指数微涨0.10%，报收于1014.74点。当日市场总成交金额为6.38亿元，其中做市转让1.73亿元，协议转让4.65亿元。新挂牌公司5家，无公司转为做市转让。截至25日，新三板共有11617家挂牌企业，其中1415家为做市转让企业。

市场概况

• 做市转让：成交股票451只，成交金额1.73亿元。
• 协议转让：成交股票377只，成交金额4.65亿元。
• 整体换手率：17.18%。
• 整体PE：34.29X。
• 做市PE：29.27X。
• 协议PE：35.74X。

重要公司公告

对外投资

• 金维制药（838223）：出资1000万元设立全资子公司。
• 洋浦东源（871524）：出资4000万元设立全资子公司，经营范围包括计算机技术、网络科技、互联网信息服务等。
• 欧力配电（831246）：出资7000万元增资全资子公司。
• 银信农贷（832944）：全资子公司拟认购人民法院依法拍卖的股权，金额不超过2000万元。

重大资产重组

• 莎朗股份（837457）：拟以100万美元收购Superior Holdings LLC持有的Superior Ventures LLC 15%的股权，拓展海外市场。
• 卓航股份（838921）：拟出资1800万元收购钢质散货船，提升运营能力。
• 惠达铝业（831765）：参与竞购马山永红60%股权，成为最终受让方，价格为6,247.65万元。

其他公告

• 金龙科技（831788）：权益分派公告，按每10股派2.00元向全体股东派发现金股利。
• 睿通股份（871912）：以资本公积向全体股东每10股转增2股。
• 斯迈克（832528）：高级管理人员变动，聘任虞元武为财务总监。
• 欢乐动漫（835622）：副总经理王磊辞职，持股0.97%。
• 乐宝股份（835255）：解除限售股票30,666,666股，占总股本66.67%，可转让时间为2017年10月30日。
• 九龙宝典（838074）：解除限售股票4,950,000股，占总股本29.04%，可转让时间为2017年10月30日。

停复牌信息

• 停牌：赛特传媒（831493）、君实生物（833330）、上海共创（835160）、森阳科技（835504）。
• 复牌：千年设计（833545）。

新三板重要新闻

“双创可转债”政策落地

• 政策背景：上交所、股转公司、中登公司联合发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则（试行）》，为新三板创新层企业提供了新的融资工具。
• 政策意义：双创可转债的推出，不仅为挂牌企业增加融资渠道，还强化了对投资人的保护，有助于推动市场发展，减少“明股实债”等灰色行为。
• 政策影响：该政策可能加剧新三板企业的两极分化，提升市场流动性，但企业若业绩下滑，将面临较大的兑付压力。

在线教育市场动态

• 市场现状：2017年在线教育再次迎来风口，但经历了前几轮洗牌后，市场泡沫逐渐显现。
• 竞争格局：许多早期在线教育公司因高获客成本和缺乏盈利模式而倒闭，如那好网、梯子网、拓词等。
• 成功案例：三好网通过新媒体矩阵实现低成本获客，获客成本占总成本的6%，付费用户来源中新媒体占65%，搜索引擎占20%，转介绍占15%。
• 未来趋势：AI+教育成为新的风口，题库类APP开始转向直播课，一对一辅导模式逐渐成为主流。三好网创始人何强认为，个性化一对一辅导是未来在线教育的发展方向。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对新三板企业造成影响。
• 政策推进不及预期：新三板政策进展可能不如预期，影响市场信心。

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