20250302-国泰期货-螺纹钢_市场分歧加大_宽幅震荡_热轧卷板_市场分歧加大_宽幅震荡_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概览

本周螺纹钢与热轧卷板市场均呈现宽幅震荡走势，价格下跌，市场分歧加大。供应端小幅回升，但钢厂复产仍显谨慎；需求端有所恢复，但增速放缓；库存持续增加，但累库速度减缓，库存拐点或临近。整体市场情绪偏弱，需关注后续需求变化与库存趋势。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 螺纹钢：本周主力2505合约震荡走弱，收于3328元/吨，周环比下跌33元/吨，成交量975.39万手，持仓量189.17万手，持仓减少4.55万手。
• 热轧卷板：本周主力2505合约震荡走弱，收于3425元/吨，周环比下跌45元/吨，成交量329.24万手，持仓量115.64万手，持仓减少2.96万手。

2. 期现价差与价差变动

• 螺纹钢基差：本周螺纹钢主力合约较上海现货基差为2.0元/吨，较前一周下降17元/吨。
• 热轧卷板基差：本周热卷主力合约较上海现货基差为-5.0元/吨，较前一周上升15元/吨。
• 月间价差：螺纹2505-2510价差为-62元/吨，较前一周下降16元/吨；热卷2505-2510价差为-3467元/吨，较前一周上升31元/吨。
• 螺卷价差：现货热卷-螺纹价差为90元/吨，较前一周上升20元/吨；期货热卷-螺纹价差为97元/吨，较前一周下降12元/吨；热卷2510-螺纹2510价差为77元/吨，较前一周下降14元/吨。

3. 供需情况分析

供应端

• 全国247家钢厂高炉产能利用率为85.58%，环比上升0.17%。
• 中钢协统计2025年2月中旬重点钢企粗钢日均产量为215.10万吨，环比上升1.80万吨。
• 分品种周度产量合计为842.26万吨，环比上升6.25万吨，但钢厂复产态度谨慎，产量回升缓慢。

需求端

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为52.86万吨，环比上升0.83万吨。
• 终端成交基本持平，表需增幅放缓，后期需求恢复仍需观察。

库存情况

• 全国主要城市钢材社会库存为1341.75万吨，环比上升27.8万吨。
• 全国钢厂全品种库存为537.37万吨，环比下降12.82万吨。
• 社会+钢厂库存合计1879.12万吨，环比上升14.98万吨。
• 五大材库存继续上升，但累库速度放缓，库存拐点或临近。

利润情况

• 螺纹钢盘面利润为100.03元/吨，环比上升68.04元/吨。
• 热卷盘面利润为147.03元/吨，环比上升56.04元/吨。
• 螺纹钢现货利润为76.41元/吨，环比上升31.20元/吨。
• 热卷现货利润为116.41元/吨，环比上升27.07元/吨。

原料价格

• 唐山钢坯下跌30元/吨至3090元/吨。
• 普氏62%指数下跌5.45美元至103.90美元/干吨。
• 唐山准一级冶金焦到厂价格下跌50元/吨至1360元/吨。
• 主焦煤价格维持稳定，吕梁主焦煤价格为1307元/吨。

关键信息

供应

• 钢厂高炉产能利用率小幅上升，五大材产量温和回升。
• 复产态度谨慎，产量回升速度偏慢。

需求

• 建筑钢材成交量环比上升，但终端需求基本持平。
• 表需增幅放缓，需关注后续需求恢复情况。

库存

• 社会库存持续上升，钢厂库存小幅下降。
• 社会+钢厂库存合计上升，但累库速度放缓。
• 库存拐点或将在下周出现。

利润

• 螺纹钢与热卷盘面及现货利润均有所回升。

原料价格

• 主要原料价格普遍下跌，钢坯、冶金焦、铁矿石等价格均下降。

技术分析

• 螺纹钢：主力2505合约宽幅震荡，围绕20日线争夺，上方压力位参考3500元/吨，下方支撑位参考3200元/吨。
• 热轧卷板：主力2505合约宽幅震荡，围绕20日线争夺，上方压力位参考3600元/吨，下方支撑位参考3300元/吨。

投资建议

• 当前市场受减产预期扰动，螺纹钢与热卷均呈现宽幅震荡。
• 供应端小幅回升，但复产仍谨慎；需求端恢复缓慢，需关注后期变化。
• 库存持续上升但累库速度放缓，库存拐点或临近。
• 建议投资者关注库存变化、需求恢复情况及政策动向，谨慎操作。

风险提示

• 市场存在较大分歧，价格波动风险较高。
• 投资决策应基于自身风险承受能力，谨慎评估。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。