20250608-国泰期货-螺纹钢_宏观情绪扰动_宽幅震荡_热轧卷板_宏观情绪扰动_宽幅震荡_12页_983kb

螺纹钢与热轧卷板周度分析总结

核心内容概览

本周螺纹钢和热轧卷板（热卷）期货及现货价格均呈现宽幅震荡走势，市场受宏观预期提振及成本端焦煤反弹影响，价格小幅反弹。然而，随着需求淡季的来临，市场整体情绪偏弱，负反馈担忧加重，后期或维持弱势行情。

价格表现

期货市场

• 螺纹钢主力2510合约：本周收于2975元/吨，周环比上涨14元/吨，成交850.15万手，持仓减少7.96万手至221.64万手。
• 热卷主力2510合约：本周收于3092元/吨，周环比上涨16元/吨，成交328.35万手，持仓增加0.40万手至158.25万手。

现货市场

• 螺纹钢：全国主要地区现货价格涨跌不一，北京地区上涨30元/吨至3160元/吨，上海地区维持3120元/吨，广州地区下跌20元/吨至3220元/吨。
• 热卷：全国主要地区现货价格同样涨跌不一，天津地区下跌20元/吨至3120元/吨，上海地区上涨30元/吨至3200元/吨，广州地区维持3230元/吨。

供需情况分析

供应

• 全国247家钢厂高炉产能利用率降至90.65%，环比下降0.04%。
• 中钢协统计的全国重点钢企粗钢日均产量为209.10万吨，环比下降10.8万吨。
• 分品种产量方面，热轧卷板产量增加较为明显，螺纹钢产量则继续下降。

需求

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为42.45万吨，环比下降8.41万吨。
• 终端需求有所转弱，随着淡季临近，市场对需求的预期逐步转为悲观。

库存

• 全国主要城市钢材社会库存为931.01万吨，环比下降1.53万吨。
• 全国钢厂全品种库存为432.80万吨，环比下降0.26万吨。
• 社会+钢厂库存合计为1363.81万吨，环比下降1.79万吨。
• 五大材库存整体小幅下降，其中螺纹钢去库较为明显，热卷则出现累库现象。

利润分析

• 盘面利润：螺纹钢2510合约利润为197.66元/吨，较前一周下降13.25元/吨；热卷2510合约利润为181.34元/吨，较前一周下降28.56元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润上升至69.57元/吨，热卷现货利润下降至99.57元/吨。

原料价格

• 主要原料价格普遍走弱，其中：
  • 吕梁主焦煤价格下降50元/吨至1100元/吨。
  • 日照准一级冶金焦价格下降75元/吨至1415元/吨。
  • 青岛港61.5%PB粉价格下降5元/吨至730元/吨。
  • 普氏62%指数下降1.15美元/吨至95.65美元/吨。
  • 唐山钢坯价格上涨10元/吨至2900元/吨。

技术分析

• 螺纹钢：主力2510合约震荡下行，上方压力位参考3100元/吨，下方支撑位参考2800元/吨。
• 热卷：主力2510合约震荡下行，上方压力位参考3250元/吨，下方支撑位参考2900元/吨。

总结及投资建议

市场回顾

本周市场在宏观预期和成本端反弹的推动下，螺纹钢和热卷价格小幅反弹。海外方面，中美元首通话提振了市场情绪，但美国就业数据矛盾，未明确影响降息路径。国内方面，5月财新制造业PMI指数下降2.1%，为2024年10月以来首次跌破临界点，显示制造业活动放缓。

供需变化

• 供应端：钢厂高炉产能利用率小幅回落，热卷产量回升，螺纹钢产量回落。
• 需求端：终端成交转弱，淡季预期导致需求悲观。
• 库存端：五大材去库放缓，热卷出现累库迹象。

趋势判断

• 随着淡季来临，市场负反馈担忧加重，螺纹钢与热卷后期或维持弱势行情。
• 螺纹钢与热卷价差有所变化，但整体趋势仍需关注供需变化及宏观政策动向。

关键信息汇总

投资建议

• 螺纹钢与热卷短期价格受宏观情绪及成本端影响有所反弹，但需警惕淡季带来的需求疲软。
• 后期市场或维持弱势，投资者应关注库存变化、需求复苏信号及政策动向。
• 建议谨慎操作，避免过度追高，可考虑逢高做空或观望策略，等待需求端明确信号。