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合成橡胶市场分析总结

核心内容概述

2023年12月21日，国泰君安期货发布合成橡胶市场分析报告，指出短期内市场出现反弹，但上方空间有限。报告从期货市场、现货市场及基本面角度对合成橡胶进行分析，并提出中短期的市场观点与操作建议。

市场数据概览

期货市场数据

现货市场价格

丁二烯价格

基本面分析

顺丁橡胶基本面

• 开工率：58.4577%，较前日上升1.72%。
• 成本：10843元/吨，与前日持平。
• 利润：759元/吨，与前日持平。

丁二烯基本面

• 供应端：12月部分装置复产，开工率回升，日度产量提高。进口供应因三季度高价而收缩，整体供应偏低。
• 需求端：顺丁及丁苯库存及成本压力较大，开工率或逐步下调。ABS及SBS开工率已处于低位，四大下游对丁二烯需求偏弱。
• 库存预期：港口及企业库存较低，预计四季度到港量增加，库存将有所累库。

趋势强度

• 合成橡胶趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2至2）

市场观点及建议

短期观点

• 红海冲突影响：对全球化工制品运输造成一定影响，带动国际价格上涨预期，尤其对丁二烯到港时间产生影响，港口贸易商可能挺价。
• 夜盘天胶上涨：带动橡胶板块交易情绪回暖，对顺丁橡胶形成推涨作用。
• 短期反弹：预计市场将出现短期反弹，但上方空间有限。

中期观点

• 价格区间：预计顺丁橡胶价格将在11200元/吨—12100元/吨之间波动。
• 上方压力：主力BR2402合约升水山东市场价约200元/吨，存在持现货抛盘面的无风险套利空间，上方压力较大。
• 下方支撑：丁二烯成本端对顺丁价格形成支撑，当前顺丁实际生产成本约11100元/吨，下方底部区间预计在11100—11200元/吨。

操作建议

• 短期：关注红海冲突对运输的影响，以及夜盘天胶走势，市场或有反弹机会。
• 中期：顺丁橡胶价格受成本支撑，下方有支撑，但上方承压，建议关注价格波动区间，谨慎操作。
• 风险提示：市场存在不确定性，建议投资者根据自身风险承受能力进行决策，不盲目跟风。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。