20160104-开源证券-化工行业周报2016年第1周_纯碱稳中上扬_14页_1mb

化工一周行情回顾总结

核心内容概述

本周（2015.12.28-12.31），A股市场震荡下探，上证指数下跌2.45%，申万化工行业下跌2.13%，跑赢大盘0.32个百分点，跌幅处于行业中游。化工子行业中，无机盐、轮胎、涂料等板块表现上涨，而合成革、其他化学原料、钾肥等板块跌幅较大。

主要观点

• 行业整体表现：化工行业整体表现弱于大盘，但部分子行业如无机盐、轮胎、涂料等表现相对较好。
• 国际市场影响：中东局势紧张导致国际油价上涨，对化工产品价格形成一定支撑。
• 产品价格波动：多数化工产品价格呈现下跌趋势，部分产品如丙烯、纯碱则表现上涨。
• 市场预期：多数产品市场预期疲软，部分产品如甲醇、尿素等面临较大的下行压力，而丙烯、纯碱则可能在短期内维持稳定或略有上涨。

关键信息

一、行业行情

二、主要产品价格分析

1. 甲醇

• 价格走势：12月国内甲醇市场月均价为1605.55元/吨，环比下跌6.09%，同比下滑23.97%。
• 影响因素：
  • 国际原油价格低位震荡，WTI油价跌至34.53美元/桶，创近七年新低。
  • 下游需求减弱，尤其是传统行业如甲醛减产。
  • 北方物流受限，库存积压加剧价格下跌。
• 市场预期：价格仍处于弱势，但西北项目投料可能为市场反弹奠定基础。

2. 醋酸

• 价格走势：12月醋酸市场整体疲软，部分区域价格略有回升。
• 影响因素：
  • 出口订单减少，人民币汇率调整影响出口。
  • 下游需求不佳，厂家出货困难。
• 市场预期：整体看空，预计下月行情仍偏弱。

3. 纯苯

• 价格走势：本月纯苯市场出厂价格整体下跌，幅度在400元/吨。
• 影响因素：
  • 国际原油持续下跌，外盘价格偏低。
  • 下游需求疲软，市场供需失衡。
• 市场预期：预计下月价格或继续下滑，幅度在100-400元/吨。

4. 甲苯/二甲苯

• 价格走势：市场延续下跌走势，价格变化幅度在250-600元/吨。
• 影响因素：
  • 国际原油价格下跌，影响成本支撑。
  • 下游需求疲软，市场成交清淡。
• 市场预期：预计下月市场仍维持弱势。

5. 乙烯

• 价格走势：国际乙烯市场价格涨跌互现，CFR东南亚和东北亚价格略有上涨，而美国和欧洲价格下跌。
• 影响因素：
  • 国际原油价格波动影响成本。
  • 下游需求疲软，市场操作谨慎。
• 市场预期：国内市场价格可能维持震荡。

6. 苯乙烯

• 价格走势：价格整体下跌，市场情绪偏空。
• 影响因素：
  • 下游需求不佳，市场走货困难。
  • 供应增加，价格承压。
• 市场预期：预计下月价格仍将弱势运行。

7. 丙烯

• 价格走势：本月丙烯市场价格整体走高，涨幅在300-1550元/吨。
• 影响因素：
  • 炼厂库存偏低，市场需求良好。
  • 部分厂家预期供应增长，操作谨慎。
• 市场预期：预计下月价格可能高位回落。

8. 丁二烯

• 价格走势：价格涨跌互现，幅度在50-150元/吨。
• 影响因素：
  • 供应紧张，部分企业外销有限。
  • 下游跟进缓慢，市场观望情绪浓厚。
• 市场预期：短期或有拉涨趋势。

9. 尿素

• 价格走势：本月价格持续下跌，累计跌幅在40-70元/吨。
• 影响因素：
  • 需求疲软，终端备肥积极性不高。
  • 港口库存攀升，市场供需失衡。
• 市场预期：预计下月价格仍难回暖。

10. 钾肥

• 价格走势：价格持续走低，市场冷清。
• 影响因素：
  • 2016年化肥关税政策未带来利好。
  • 下游冬储进展缓慢，非刚性需求不拿货。
• 市场预期：预计下月市场仍难好转。

11. 磷肥

• 价格走势：一铵和二铵价格弱势下行。
• 影响因素：
  • 出口关税政策未改善市场预期。
  • 农产品价格低，经销商资金回笼困难。
• 市场预期：市场持续观望，冬储进展缓慢。

12. 草甘膦

• 价格走势：价格探底，市场情绪悲观。
• 影响因素：
  • 下游需求疲软，市场成交清淡。
  • 原料价格下跌，利润空间缩小。
• 市场预期：短期内难以好转。

13. 纯碱

• 价格走势：市场整体呈上扬-维稳-稳中上扬走势。
• 影响因素：
  • 下游玻璃及化工产业积极备货。
  • 厂家库存低位，市场交投气氛良好。
• 市场预期：预计下月价格或稳中上扬。

14. 涤纶

• 价格走势：涤纶短纤和长丝价格小幅下跌。
• 影响因素：
  • 原油价格下跌，聚酯原料跟跌。
  • 下游纱线市场观望，采购按需为主。
• 市场预期：市场仍处于弱势。

15. 氨纶

• 价格走势：价格弱势走低。
• 影响因素：
  • 上游原料价格下跌，生产积极性弱。
  • 下游纱线市场接货不佳，终端坯布库存高。
• 市场预期：市场仍以弱势盘整为主。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅。

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上。
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%-20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场在-5%至+5%之间。
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下。

• 行业投资评级：基于6个月内行业相对于沪深300指数的涨跌幅。

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平。
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得传播或使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资决策应基于个人情况，本报告不构成私人咨询建议。
• 投资者应阅读完整报告，不应仅依赖投资评级做出决定。