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世界杯主题投资机会总结

核心内容概述

2018年俄罗斯世界杯（6月14日-7月15日）作为四年一度的体育盛事，被天风策略视为重要的投资机会。报告联合传媒、商贸零售、食品饮料和家电团队，从多个维度分析了世界杯对相关行业的影响，重点推荐了赞助商和版权、出境游、啤酒、黑电四大板块。

主要观点

1. 世界杯主题投资环境

• 当前市场环境下，流动性配合风险偏好底部回升，世界杯主题投资逐渐进入活跃期。
• 世界杯期间，消费者行为和消费习惯的变化将对多个行业产生积极影响。

2. 传媒板块

• 核心受益点：赞助商和版权。
• 推荐标的：分众传媒（5月金股）、东方财富、完美世界、平治信息、慈文传媒等。
• 逻辑：体育赛事是媒体内容的重要载体，赞助商和版权相关企业直接受益，同时赛事期间流量增长为广告和内容提供商带来机会。

3. 商贸零售&社服板块

• 核心受益点：出境游。
• 推荐标的：腾邦国际、众信旅游。
• 逻辑：
  • 出境游自2017年第四季度开始回暖，日本等目的地增长显著。
  • 世界杯期间，出境游需求将被进一步提振，尤其是欧洲游。
  • 腾邦国际和众信旅游在俄罗斯出境游领域有较强布局，腾邦国际预计2018年业绩增速近40%，未来三年有望保持30%+高增长。

4. 食品饮料板块

• 核心受益点：啤酒和预调鸡尾酒。
• 推荐标的：百润股份（预调鸡尾酒）、外资啤酒品牌、国内龙头啤酒商。
• 逻辑：
  • 世界杯期间啤酒消费将有所增长，尤其中高端产品。
  • 国内啤酒公司以中低端为主，受益有限。
  • 股价方面，世界杯期间估值提升将推动相关公司股价上涨，外资品牌受益更明显。
  • 预调鸡尾酒行业推荐百润股份，预计其产品Rio在世界杯期间将放量。

5. 家电板块

• 核心受益点：彩电行业（尤其是黑电）。
• 推荐标的：海信电器、TCL多媒体（港股）、兆驰股份。
• 逻辑：
  • 世界杯对彩电销量拉动有限，但会加快新品推出节奏。
  • 世界杯期间，消费者对电视体验（如高清、大屏、高色域）需求更高，有利于高端产品销售。
  • 海信电器作为官方赞助商，受益于品牌宣传和产品升级。
  • 兆驰股份作为代工企业，有望从世界杯带来的海外需求增长中受益。

关键信息

世界杯对各板块的具体影响

数据支持

• 播出时间：本届世界杯比赛多集中在晚间黄金档，更符合国人收视习惯。
• 啤酒销量：世界杯期间啤酒销量较非世界杯年份有所增长，尤其在5-6月份。
• 彩电销量：历史数据显示，世界杯对彩电销量拉动幅度较小，预计在5%以下。
• 出境游数据：2018年全年出境人次同比增长7%，较2016年回暖。

风险提示

• 外部风险：欧洲地缘政治风险、海外地缘政治风险。
• 行业风险：市场竞争加剧、并购商誉风险、创新变现能力不及预期。
• 经济风险：宏观经济增速放缓、消费量减少、市场流动性超预期收紧。
• 其他风险：彩电销售不及预期、宏观经济波动风险等。

总结

2018年世界杯为多个行业带来投资机会，尤其在赞助商和版权、出境游、啤酒、黑电四大板块表现突出。各板块受益逻辑清晰，市场关注度高，建议投资者重点关注相关龙头企业及布局较早的公司。同时，需警惕外部政治经济环境及行业竞争带来的潜在风险。