20170412-浙商证券-浙商晨报_16页_890kb

文档总结

核心内容

本文档是一份2017年4月12日发布的浙商证券研究报告，涵盖了多个行业及个股的分析，包括交运、化工、军工、旅游、新能源和传媒等领域。报告通过分析行业趋势、公司业绩、未来规划及市场前景，为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 粤港澳大湾区建设

• 中央政府计划在2017年研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划。
• 粤港澳大湾区具有较高的经济密度和人口密度，具备成为世界级湾区的潜力。
• 建议关注受益于湾区建设的标的：南方航空、白云机场、深圳机场。

2. 扬农化工（600486）

• 2016年业绩略降，但基本符合预期。
• 菊酯业务竞争力强，部分产品存在涨价预期。
• 如东二期项目推进顺利，麦草畏产能提升，有望推动业绩增长。
• 理财和汇兑收益增加，子公司获评高新技术企业，对业绩有积极影响。
• 预计2017-2019年EPS分别为1.83、2.35、2.68元，维持“买入”评级。
• 风险提示包括耐麦草畏转基因作物推广不及预期和如东二期建设不及预期。

3. 宏大爆破（002683）

• 公司是中国民爆行业龙头，在广东省具有较强的品牌优势和市场话语权。
• 2016年业绩受矿山行业低迷影响，但2017年起开始回暖。
• 公司未来重点发展民爆业务，目标是通过收购整合实现盈利增长。
• 军工产品为新兴业务，已有技术储备和合作方支持。
• 公司计划通过定增优化资本结构，当前股价具有安全边际。

4. 首旅酒店

• 酒店行业回暖，经营指标回升，2016年营收和净利润大幅增长。
• 公司通过收购如家酒店，实现全国布局，2016年并表后营收达65.22亿元。
• 公司未来三年计划每年新增400-450家门店，中端酒店将成为增长引擎。
• 酒店运营中，特许店利润率较高，公司通过会员系统和CRM系统提升运营效率。
• 公司计划拓展长租公寓、如家小镇等创新业务，提升客户价值。

5. 兆新股份（002256）

• 2016年公司营收和净利润均实现高增长。
• 新能源业务贡献增大，子公司处置优化资产结构。
• 公司在新能源互联网布局方面表现突出，构建智能微电网网络。
• 员工持股计划已完成半数，有助于提升员工凝聚力。
• 预计2017-2018年EPS分别为0.13、0.15元，PE分别为48倍、42倍，维持“买入”评级。
• 风险提示包括光伏电站建设不达预期和新能源汽车运营生态圈推进低于预期。

6. 皖新传媒

• 2017年一季度净利润预增130%-155%，创新资管方案成效显著。
• 公司基本面持续向好，外延并购预期强烈。
• 公司深耕K12教育领域，构建智能学习闭环，未来有望贡献过亿利润。
• 创新资管方案为未来大手笔并购奠定基础，公司具有较强的资本运作能力。
• 公司切入动漫领域，首部动画片获迪士尼IP加持，具有市场潜力。

关键信息

• 粤港澳大湾区：有望成为世界级大湾区，建议关注南方航空、白云机场、深圳机场。
• 扬农化工：菊酯业务竞争力强，麦草畏产能提升，预计未来业绩增长。
• 宏大爆破：民爆行业龙头，未来计划整合广东市场，打造区域垄断。
• 首旅酒店：通过收购如家实现全国扩张，中端酒店是未来增长重点。
• 兆新股份：新能源业务增长显著，员工持股计划提升凝聚力。
• 皖新传媒：一季度业绩大幅增长，创新资管方案成效显著，外延并购预期强烈。

投资评级说明

• 个股评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅20%以上。
  • 增持：涨幅10%-20%。
  • 中性：涨幅-10%至10%。
  • 减持：涨幅低于-10%。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数涨幅10%以上。
  • 中性：行业指数涨幅-10%至10%。
  • 看淡：行业指数跌幅10%以上。

风险提示

• 粤港澳大湾区建设进度不及预期。
• 麦草畏市场推广不及预期。
• 酒店行业竞争加剧，特别是中端酒店。
• 新能源项目推进不及预期。
• 公司业务整合和管理难度较大。

总结

该报告对多个行业和个股进行了深入分析，重点指出粤港澳大湾区、新能源、酒店业和传媒行业的投资机会。通过分析行业趋势、公司业绩及未来规划，报告为投资者提供了详细的参考。整体来看，各行业均有增长潜力，但需关注市场风险和业务整合难度。