20220306-德邦证券-德邦金工择时周报_海外局势持续影响_沪深300振幅略有收窄_25页_1mb

报告摘要

金融工程周报总结

核心内容概览

本周沪深300指数下跌 1.68%，创业板指数下跌 3.75%，而红利指数上涨 3.56%。全球股市普遍下跌，其中欧洲股市表现最差，英国富时100下跌 6.71%。尽管市场整体下跌，但沪深300振幅有所收窄，择时模型维持看多状态。行业轮动模型显示，2022年以来行业超额收益达 3.70%，推荐配置周期和新能源板块，同时建议增配军工和农林牧渔。

主要观点

大盘择时：
- 沪深300扩散指标择时模型继续看多。
- 沪深300指数仍位于年均线以下，存在进一步下跌风险。
- 若市场持续下跌，预计沪深300下跌空间为 0.4%（第一支撑位）和 1.7%（第二支撑位）。
- 创业板扩散指数快慢线差值仍位于0线以上，模型维持看多。
全球股市表现：
- 美国股市整体微跌，标普500下跌 1.27%。
- 欧洲股市暴跌，英国富时100下跌 6.71%。
- 亚太股市表现分化，韩国KOSDAQ上涨 3.21%。
- 新兴市场股市表现不一，新西兰标普50上涨 1.83%。
资金流向：
- 北向资金净买入 43亿元，两融余额增加 50亿元。
- 宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF易方达、创业板50ETF、上证50ETF和沪深300ETF易方达净流入居前。
- 行业/主题ETF中，酒ETF、证券ETF、半导体ETF、基建50ETF和芯片ETF净流入居前。
- 北向资金净流入行业包括电力设备及新能源、有色金属、电子、电力及公用事业和交通运输。
行业轮动：
- 行业扩散指数排名前六的中信一级行业：煤炭、有色金属、电力设备及新能源、综合、建筑、电力及公用事业。
- 行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业：国防军工、农林牧渔、消费者服务、交通运输、银行、食品饮料。
- 本周行业指数涨幅居前的行业：煤炭、农林牧渔、交通运输、电力及公用事业、房地产。
- 本周行业指数跌幅居前的行业：汽车、电子、家电、基础化工、国防军工。
- 融资余额净流入最多的行业：电子、医药、汽车、交通运输、基础化工。
- 北向资金净买入最多的行业：电力设备及新能源、有色金属、电子、电力及公用事业、交通运输。
- 行业/主题ETF净流入最多的行业：酒ETF、证券ETF、半导体ETF、基建50ETF、芯片ETF。
- 行业/主题ETF净流出最多的行业：红利ETF、光伏ETF、军工ETF、碳中和ETF、金融ETF。

关键信息

个股资金流向：
- 北向资金净流入居前的个股包括隆基股份、阳光电源、赣锋锂业、紫金矿业、长江电力、中环股份等。
- 下周预计解禁规模居前的个股包括中金公司、中国化学、中望软件、金盘科技、奥美医疗、中谷物流。
盈利预测：
- 根据2021年三季报预测，2021年A股全年盈利增速预计在 10%~12% 之间。
- Q4盈利增速预计在 -10%~-12% 之间。
风险提示：
- 海外市场波动风险。
- 宏观数据与政策变化风险。
- 择时模型可能失效的风险。

图表与数据

图1：沪深300指数价格扩散指数走势
图2：沪深300指数支撑位
图3：创业板指数价格扩散指数走势
图4：全球股市本周表现
图5：两融余额及两融占流通市值比例
图6：两融交易占A股成交额
图7：陆股通资金流向
图8：港股通资金流向
图9：按解禁类型统计解禁规模
图10：按不同市场统计解禁规模
图11：中信一级行业扩散指数周度跟踪
图12：中信一级行业扩散指数月度轮动
图13：中信一级行业指数周度涨跌幅
图14：中信一级行业指数年度涨跌幅
图15：中信一级行业融资余额周度变化统计
图16：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计
图17：全部A股归母净利润和营收累计同比
图18：全部A股2、3、5年复合增速对比
图19：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比
图20：全部A股按板块统计归母净利润累计同比
图21：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比
图22：全部A股净资产收益率
图23：全部A股除金融石油石化净资产收益率
图24：全部A股按板块统计净资产收益率
图25：全部A股按国企民企统计净资产收益率
图26：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比
图27：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比

附录与数据统计

表1：本周宽基ETF净流入前十
表2：本周宽基ETF净流出前十
表3：本周行业/主题ETF净流入前十
表4：本周行业/主题ETF净流出前十
表5：北向资金周度个股净流入前50
表6：北向资金周度个股净流出前50
表7：下周限售股解禁市值前20公司明细

总结

本周A股市场受海外局势影响，整体呈现震荡下跌态势，但振幅有所收窄。择时模型对沪深300和创业板指数均维持看多，建议关注周期和新能源板块的配置，同时增配军工和农林牧渔。资金流向显示，北向资金和融资余额均呈现净流入，行业ETF资金偏好集中在酒、证券、半导体、基建和芯片等主题。预计未来一周解禁规模将显著增加，需关注相关个股的流动性风险。整体来看，市场情绪偏弱，但模型仍对后市持乐观态度。

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