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市场研报总结 - 贵金属期货周报（2021年07月09日）

核心内容概述

本周贵金属期货市场呈现分化走势，沪金主力止跌反弹，而沪银主力则延续低位盘整。市场整体受到宏观经济数据及政策预期的影响，金银价格波动受到美元指数走势的压制。

主要观点与关键信息

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国上周首申人数意外反弹，高于预期值。
• 美国6月失业率5.9%，不及预期的5.6%。

利空因素：

• 英国首相约翰逊宣布放宽对新冠肺炎的限制规则，计划7月19日结束社交距离限制。
• 欧元区6月综合及服务业PMI超预期，综合PMI创15年新高。
• 美联储6月FOMC纪要暗示可能比预期更早缩减QE，高通胀是暂时的仍为共识。
• 央行数据显示，2021年6月底中国黄金储备低于5月底。
• 欧盟上调经济增长预期，预计增速将创1976年来新高。

3. 市场走势分析

• 沪金：主力合约止跌反弹，一度触及380关口。
• 沪银：主力合约先扬后抑，延续低位盘整。
• 黄金ETF持仓：本周均续降，显示投资者看空情绪仍存。
• 白银ETF持仓：同样出现下降趋势，表明市场对白银的预期偏弱。

4. 技术分析与操作建议

• 期金：周线MACD绿柱缩短，但日线KDJ指标拐头向下，表明短期反弹动力不足。
• 期银：周线MACD绿柱扩大，需关注60周均线支撑。
• 操作建议：
  • 沪金主力建议暂时观望。
  • 沪银主力可在5330-5530元/千克区间高抛低吸，止损各100元/千克。

5. 基差与价差分析

• 黄金基差：由上周-1.78缩窄至-1.56。
• 白银基差：由上周-77缩窄至-71。
• 黄金跨期价差：由上周3.1缩窄至0.78。
• 白银跨期价差：由上周78缩窄至73。

6. 库存数据

• SHFE黄金库存：保持在3252千克。
• SHFE白银库存：由2118171公斤降至2086065公斤。

展望与建议

下周需重点关注宏观氛围及美元指数走势，预计金价反弹动力有限，银价或延续区间震荡。投资者应保持谨慎，密切关注市场变化及政策动向。

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