20201018-华安期货-贵金属周报_国际金价在1900美元_盎司附近震荡_9页_564kb

贵金属周报总结

核心内容概览

本周（2020年10月12日-10月16日）国际金价在1900美元/盎司附近震荡，国内沪金则微跌至403.48元/克。整体市场呈现震荡格局，风险资产表现较好，美股和原油价格持续上涨，但美元指数及VIX恐慌指数小幅上行，显示市场仍存在一定的不确定性。

主要观点

黄金市场表现

• 国际金价：COMEX期金周跌1.21%，收于1902.9美元/盎司。
• 国内金价：沪金AU2012合约周跌幅0.13%，收于403.48美元/盎司。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓回升至1276.06吨，为年内高位。
• 黄金期货持仓：COMEX黄金投机性净多头寸连续两周增加，显示市场多头信心稳定。

投资策略建议

• 短期策略：以震荡思路对待金价，关注市场波动。
• 长期策略：从资产配置角度考虑，建议轻仓持有黄金多单。

关键信息

财经日历

• 2020-10-19：中国发布9月经济指标及三季度GDP数据。
• 2020-10-20：美国公布9月新屋开工及商业零售销售数据。
• 2020-10-21：英国公布9月CPI及PPI数据。
• 2020-10-22：美国公布10月17日当周初请失业金人数及9月成屋销售数据。
• 2020-10-23：欧元区公布10月制造业PMI初值。

大类资产表现

• 沪金：震荡走弱，周跌幅0.13%。
• 上证指数：节后大幅拉高后震荡，周涨幅1.96%。
• 美股：连续偏强，标普500指数周涨0.19%。
• 原油：价格持稳，NYMEX原油期货周涨1.06%。
• 美元指数：偏强震荡，周涨0.75%。
• VIX指数：节后回升，最新为26.97，显示市场恐慌情绪有所上升。

经济基本面

• 美国经济：
  • 9月CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.4%。
  • 10月10日当周初请失业金人数为89.8万人，高于预期。
  • 企业破产数量创2010年以来新高，消费、工业和能源企业占主导。
• 中国经济：
  • 9月CPI同比上涨1.7%，为2019年2月以来首次重回“1时代”。
  • 9月PPI同比下降2.1%，低于预期。
  • 前三季度货物贸易进出口总值同比增长0.7%，中美贸易总值同比增长2%。
  • 9月新增贷款、M2、社会融资规模数据均好于预期。
• IMF预测：世界经济将萎缩4.4%，中国将是唯一保持正增长的主要经济体。

全球央行动态

• 二十国集团：同意将最贫困国家债务暂缓偿付期延长至2021年6月底。
• 美联储：资产负债表规模接近7.2万亿美元，处于历史高位。
• 中国央行：强调支持中小微企业，防范化解潜在金融风险。
• 欧洲央行：表示如有需要，将继续支持经济，准备调整所有货币政策工具。
• 德国央行：指出德国企业破产和信贷违约可能大幅增加，制造业形势严峻。
• 韩国央行：维持基准利率在0.5%不变，保持宽松货币政策。

行情展望与建议

• 本周金价表现震荡，短期内受市场情绪和美元走势影响较大。
• 长期来看，黄金仍具备一定的避险和资产配置价值，建议轻仓持有。

数据与图表说明

• 图1：COMEX黄金与美元指数走势，显示两者呈负相关。
• 图2：国债收益率与通胀预期，总体窄幅波动。
• 图3：美国国债收益率变化，两年期与十年期收益率均有所回落。
• 图4：美国当周初请失业金人数，显示就业市场压力持续。
• 图5：上期所黄金库存，与9月底持平。
• 图6：COMEX黄金库存，较上周末增加，处于年内高位。
• 图7：SPDR黄金ETF持仓变化，保持高位。
• 图8：COMEX黄金期货投机性净多持仓，连续两周增加。
• 图9：黄金期货历史波动率，沪金波动率低位运行，最高达13.8%。

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• 分析师：曹晓军（高级分析师）、闫丰（首席分析师）
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