2021年中国经济金融展望报告_62页_2mb

中国经济金融展望报告（2021年）

核心内容概述

本报告分析了2020年中国在新冠疫情和国际政经格局变化背景下，经济金融运行情况，并对2021年及“十四五”期间的经济金融形势作出展望。整体来看，中国经济在2020年实现恢复性增长，2021年有望恢复至正常水平，主要依赖于政策支持、低基数效应和双循环新发展格局的构建。

2020年经济形势回顾与2021年展望

2020年经济表现

• 经济增长：2020年前三季度GDP增长由负转正，增速为0.7%，预计全年增长2.1%。
• 主要经济指标改善：工业增加值、服务业生产指数、消费、投资等指标逐步回升，企业效益和就业市场稳定。
• 出口表现强劲：出口增长超预期，主要得益于全球疫情背景下防疫物资和居家消费需求激增，以及中国制造业的恢复。
• 消费复苏：消费对经济增长的贡献度提升，尤其是升级类商品和汽车消费。
• 供给端复苏：中游工业企业增长快于下游，服务业修复速度加快，高技术行业保持较快增长。

2021年展望

• GDP增长：预计2021年GDP增长7.5%，主要受基建、房地产投资带动及低基数效应影响。
• 政策支持：政府将推动扩大内需、支持创新发展、改善营商环境，围绕构建双循环新发展格局推动经济转型升级。
• 金融政策：货币政策更加注重精确性和灵活性，结构性工具成为重点，财政政策趋于常态。

2020年金融形势回顾与2021年展望

2020年金融表现

• 金融调控：货币社融增速提升，M2增速达10.5%，社融规模创历史新高。
• 股市表现：A股整体震荡上行，创业板、中小板、深证成指涨幅居前，外资持续流入。
• 债券市场：债市呈现宽幅震荡，10年期国债收益率波动较大，信用利差分化。
• 外汇市场：人民币兑美元汇率先贬后升，升值幅度较大，预期保持高位波动。

2021年展望

• 货币政策：宽松力度将减弱，M2和社融增速稳中趋降，预计分别为9%和12%。
• 股市趋势：A股市场将震荡向上，受益于经济复苏和资本市场改革。
• 债市波动：债市将呈现宽幅震荡，信用利差继续分化，10年期国债收益率预计在3.1%-3.6%区间。
• 汇率走势：人民币汇率保持高位波动，贬值压力较小，但需警惕中美关系变化带来的不确定性。

宏观经济政策取向

• 财政政策：继续发挥积极财政政策作用，推动财政资金直达、债券发行等制度完善，赤字率维持在3%左右。
• 货币政策：注重精确性和灵活性，结构性货币政策工具仍是重点，防范金融风险。
• 促消费政策：推动居民消费提质升级，通过补贴、优化限购等措施扩大消费。
• 基建投资政策：保持新旧基建并重，聚焦补短板和新基建领域。
• 对外开放政策：深化自贸试验区改革，创新外贸形式，推动服务贸易发展。
• 产业政策：加强创新和产业协同发展，推动制造业、服务业等产业转型升级。

“十四五”时期经济社会发展展望

经济高质量发展

• 目标设定：2035年人均GDP达到中等发达国家水平，意味着对经济增速的定量要求。
• 增长预测：2021年GDP增长预计为8.0%，2025年为4.0%。
• 结构优化：推动经济结构优化，实现质量效益提升，提高全要素生产率。

科技创新与产业转型

• 创新驱动：加强基础研究和原始创新，提升关键技术自主保障能力，研发投入强度将提高。
• 产业升级：制造业向高端化、智能化、绿色化发展，服务业成为经济增长的重要引擎。
• 政策导向：保持制造业比重基本稳定，推动金融、房地产与实体经济均衡发展。

关键信息总结

• 经济复苏：2020年中国经济在全球率先恢复，2021年增长有望恢复至正常水平。
• 双循环格局：构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
• 金融支持：金融政策将更加注重稳增长与防风险，支持实体经济，推动社会融资规模稳步增长。
• 对外开放：持续扩大开放，提升外资吸引力，推动贸易和投资自由化便利化。
• 汇率稳定：人民币汇率保持高位波动，贬值压力较小，但需警惕外部不确定性。

主要观点

• 2020年中国经济在疫情冲击下实现恢复性增长，2021年有望恢复至正常水平。
• 2021年将围绕构建双循环新发展格局推动经济转型升级，财政与货币政策持续优化。
• 消费、投资、外贸等需求端将改善，带动供给端进一步增长，服务业贡献率提升。
• 人民币汇率保持高位波动，受中美关系和经济基本面影响，但贬值压力较小。
• 金融政策更加注重结构性工具和精准调控，支持中小企业和实体经济。
• “十四五”期间将推动经济高质量发展，实现人均GDP提升，科技创新和产业升级成为重点。