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2022年9月22日早间评论总结

核心内容概述

本报告对多个商品期货品种进行了分析，涵盖贵金属、黑色系、化工品、农产品及能源类等，结合市场供需、宏观经济、政策影响及技术面等因素，为投资者提供了相应的操作建议。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 价格表现：沪金主力合约收盘价387，涨幅0.3%；沪银主力合约收盘价4443，涨幅0.38%。
• 宏观影响：美元指数上涨突破111点，10年期美债收益率回升至3.45%，美联储加息75个基点，点阵图显示2022年仍将加息，2024年才可能降息。
• 观点：长期仍具多配价值，建议长线逢回调做多。

螺纹、热卷

• 价格表现：期货震荡偏弱，现货价格维持在3610-3880元/吨区间。
• 供需分析：钢厂复产推动供应增加，但需求回升有限，短期内以调整为主，中期或因政策支持和旺季到来价格回升。
• 策略：建议关注低位做多机会。

铁矿石

• 价格表现：震荡整理，PB粉港口现货报价738元/吨，超特粉650元/吨。
• 供需分析：钢厂复产空间有限，全年减产目标明确，对价格形成压制；非主流矿成本支撑存在。
• 策略：建议关注反弹做空机会。

焦煤焦炭

• 价格表现：焦煤JM01合约上涨2.03%，焦炭J01合约上涨1.19%。
• 供需分析：焦煤需求仍强，但库存增加；焦炭库存小幅增加，利润处于盈亏平衡附近。
• 策略：建议离场观望。

天然橡胶

• 价格表现：天胶主力涨逾1%。
• 供需分析：前期利空兑现，泰国天气影响预期，进口增加及轮胎出口回落对价格形成压制。
• 策略：建议单边多单逢高止盈，RU-NR价差套利适当止盈。

PVC

• 价格表现：主力合约延续跌势。
• 供需分析：供应增加，成本支撑走弱，库存处于高位；硬制品需求偏弱，软制品稳定。
• 策略：建议空单逢低适当减持。

尿素

• 价格表现：主力合约涨逾2%。
• 供需分析：现货价格松动，基差走弱；上游库存累库，需求支撑有限。
• 策略：建议企业逢高参与卖出套保。

乙二醇

• 价格表现：主力合约小幅上涨。
• 供需分析：供应端装置检修恢复，需求恢复不及预期，库存去化有限。
• 策略：短期可轻仓试空，中期逢高做空为主。

PTA

• 价格表现：主力合约小幅上涨。
• 供需分析：供应增加，成本支撑增强，但需求恢复有限。
• 策略：建议观望为主。

短纤

• 价格表现：主力合约上涨2.02%。
• 供需分析：供应端小幅增加，需求端偏弱，库存天数下降。
• 策略：建议逢高抛空，注意仓位控制。

铜

• 价格表现：沪铜主力合约小幅上涨。
• 供需分析：矿供应宽松，加工费波动有限；下游消费有限，宏观偏空。
• 策略：建议等待入场机会。

铝

• 价格表现：沪铝主力合约报贴水。
• 供需分析：供应端受利润和环保影响，产量维持高位；消费端受房地产拖累，需求有限。
• 策略：建议等待入场机会。

锌

• 价格表现：沪锌主力合约小幅上涨。
• 供需分析：矿供应阶段性缓和，产量释放；下游需求一般，库存增加。
• 策略：建议等待入场机会。

铅

• 价格表现：沪铅主力合约报升水。
• 供需分析：铅精矿加工费回升，供应略有缓解；消费表现稳定，技术面宽幅震荡。
• 策略：建议维持区间操作。

锡

• 价格表现：沪锡小幅上涨。
• 供需分析：供应端逐步释放，进口增加；消费端略有好转，但库存仍低。
• 策略：建议震荡行情宜观望。

镍

• 价格表现：沪镍下跌1.72%。
• 供需分析：产业链上下游支撑，但长期印尼产能释放和房地产恢复不及预期压制镍价。
• 策略：建议多头控制风险，空头等待价格上涨乏力信号。

豆粕

• 价格表现：主力合约小幅下跌。
• 供需分析：美豆受加息和季节性压力影响下跌，国内进口量下降，油厂压榨回落。
• 策略：建议豆粕空单少量持有，反弹继续加空。

油脂

• 价格表现：豆油、棕榈油、菜油价格均有上涨。
• 供需分析：国内三大油脂库存处于近4年同期最低水平，印度需求强劲。
• 策略：建议油脂空单少量持有，反弹继续加空。

棉花&棉纱

• 价格表现：国内偏弱运行，外盘ICE棉花上涨。
• 供需分析：国内库存高企，下游需求疲弱；全球产量增加，出口配额预期增强。
• 策略：建议逢高做空。

白糖

• 价格表现：期货盘面震荡。
• 供需分析：国内销售和库存表现中性，缺乏单边驱动。
• 策略：建议观望。

苹果

• 价格表现：期货盘中创新低后反弹乏力。
• 供需分析：中秋后早熟苹果大量上市，叠加疫情，供需双弱。
• 策略：建议观望。

生猪

• 价格表现：全国均价23.85元/公斤，上涨0.03元/千克；期货合约收跌。
• 供需分析：二次育肥支撑供应，政策抛储抑制价格上涨。
• 策略：建议谨慎者观望为主。

鸡蛋

• 价格表现：现货价格稳定，期货合约小幅下跌。
• 供需分析：供应环比下降，存栏量处于低位，但需求偏弱。
• 策略：建议维持回调做多思路。

玉米

• 价格表现：全国均价2727.4元/吨，小幅上涨。
• 供需分析：新粮价格偏强，北方港口库存下降，南方港口需求回升。
• 策略：建议逢低轻仓试多。

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总体策略建议

• 贵金属：长线逢回调做多。
• 螺纹、热卷：关注低位做多机会。
• 铁矿石：关注反弹做空机会。
• 焦煤焦炭：离场观望。
• 天然橡胶：单边多单逢高止盈，RU-NR价差套利适当止盈。
• PVC：空单逢低适当减持。
• 尿素：逢高参与卖出套保。
• 乙二醇：短期轻仓试空，中期逢高做空。
• PTA：建议观望。
• 短纤：逢高抛空，注意仓位控制。
• 铜、铝、锌：建议等待入场机会。
• 铅：建议维持区间操作。
• 锡、镍：震荡行情宜观望。
• 豆粕、油脂：空单少量持有，反弹继续加空。
• 棉花&棉纱：逢高做空。
• 白糖、苹果：建议观望。
• 生猪、鸡蛋：谨慎者观望为主，注意止损。
• 玉米：建议逢低轻仓试多。

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