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西南期货研究所早间评论摘要（2023年12月22日）

贵金属

• 价格：沪金主力合约收盘477元/克，涨幅0.2%；沪银主力合约收盘6028元/千克，涨幅0.48%。
• 市场动态：美联储议息会议放鸽，降息预期走强，但随后官员鹰派言论打压预期，美元指数反弹，贵金属承压。
• 观点：预计短期内震荡，中长期偏强。策略：长线逢低布局。

工业硅

• 价格：工业硅主力合约收盘14160元/吨，涨幅-0.84%。
• 市场动态：西南限产、电价上调支撑价格；西北暴雪影响供应，低品位硅价格上调。
• 观点：价格在成本线附近支撑，难以大幅下探，短期维持震荡。策略：震荡偏强。

螺纹/热卷

• 市场动态：钢厂盈利不理想，产量处于低位；进入淡季，需求未复苏，成交量萎缩。
• 观点：供需两淡，价格震荡；成本支撑逻辑持续。策略：轻仓参与。

铁矿石

• 市场动态：高炉检修增加，铁水日产量下降；铁矿石供应正常，需求环比减少。
• 观点：供需边际转弱，价格面临回调压力，估值偏高。策略：轻仓参与。

焦煤/焦炭

• 市场动态：焦炭供应端政策影响淡化，需求端萎缩；焦煤受突发事故影响价格波动大。
• 观点：需求疲软，市场承压，短期波动风险高。策略：轻仓参与。

原油

• 市场动态：欧佩克产量下降，但需求下调预期增强；OPEC会议未能超预期减产。
• 观点：供需格局偏弱，价格震荡偏弱。策略：逢高做空。

甲醇

• 市场动态：进口缩量有限，国内供应增加；下游需求一般，库存压力大。
• 观点：供应收缩预期支撑，但港口库存高企。策略：观望。

LLDPE/PP/合成橡胶

• 市场动态：PE需求淡季，库存偏高；PP供应缩量，但需求疲软。
• 观点：供需淡，价格震荡偏弱。策略：轻仓或空头操作。

天然橡胶/PTA/PVC

• 市场动态：天然橡胶库存高企；PTA成本支撑减弱，但加工费中性；PVC出口订单支撑有限。
• 观点：短期震荡，上方空间有限；谨慎追涨。策略：回调做多。

尿素/乙二醇

• 市场动态：尿素日产高位，库存增加；乙二醇供应缩量，港口库存下降。
• 观点：尿素空思路对待；乙二醇谨慎操作，回调做多。策略：滚动抛空或回调做多。

短纤/纯碱/玻璃

• 市场动态：短纤库存累库；纯碱库存历史低位，价格高位震荡；玻璃库存中性，产销回落。
• 观点：短期震荡，中期需关注库存变化。策略：观望或区间操作。

黑色金属（铜/铝/锌/铅/锡/镍）

• 市场动态：铜库存增加，消费转弱；铝产量高位，库存下降；锌矿供应紧张；铅供需双减；锡矿禁令扰动供应；镍不锈钢需求疲软。
• 观点：短期震荡，中长期供需矛盾待解。策略：观望或轻仓参与。

农产品（碳酸锂/豆粕/油脂/棉花/棉纱/白糖/苹果/生猪/鸡蛋/玉米）

• 市场动态：碳酸锂库存累库，价格震荡；豆粕库存回升，进口糖补充供给；生猪产能过剩压力大；玉米进口谷物替代影响。
• 观点：供需驱动不足，价格波动大。策略：滚动抛空或区间操作。

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