20140909-山西证券-A股策略_数据周报_18页_1mb

报告摘要

A股策略-数据周报总结（2014.9.1~2014.9.7）

核心内容概览

A股市场整体表现：上证综指全周上涨4.93%，沪深300上涨4.75%，所有一级行业均上涨，其中交通运输、电气设备、通信涨幅较大，采掘、传媒、休闲服务涨幅较小。
风格指数表现：活跃股指数、亏损股指数、微利股指数涨幅居前，中市盈率指数、高价股指数、绩优股指数涨幅居后。
个股表现：一周涨幅前五名的股票包括张化机、金磊股份、任子行、营口港、熊猫烟花；涨幅后五名的股票包括本钢板材、露笑科技、众和股份、万宁软件、恩华药业。换手率前五名的股票是熊猫烟花、共达电声、百圆裤业、亿晶光电、中技控股；成交额前五名的股票是中信证券、广汇能源、营口港、深天马A、中国平安。
宏观数据：中国8月份非制造业PMI为54.4，高于前值54.2；汇丰中国服务业PMI为54.1，综合PMI为52.8，均高于前值。出口同比增加9.4%，进口同比下降2.4%。德国二季度GDP同比下降0.2%，8月份制造业PMI为51.4，服务业PMI为54.9，综合PMI为53.7，均低于前值。日本8月份服务业PMI为49.9，综合PMI为50.8，银行贷款同比增加2.2%。英国7月份M4同比减少1%，8月份服务业PMI为60.5，综合PMI为59.3，均高于前值。美国8月份制造业PMI为57.9，服务业PMI为59.5，综合PMI为59.7，均高于前值。
业绩一致预测：沪深300在2014年的业绩一致预测同比增长5.65%，较上周上调0.03个百分点；2015年业绩同比增长12.63%，较上周下调0.03个百分点。
跨市场表现：上周海外主要市场涨跌互现，道琼斯下跌0.31%，标普50下跌0.69%，富时100收平，法国CAC40上涨1.69%，德国DAX30上涨2.14%，日经225上涨0.36%，恒生指数上涨0.07%。
流动性与估值：上周央行公开市场净投放资金70亿元。LIBOR-OIS利差为0.14，TED利差为0.22。截止2014年9月5日，A股流通市值为23.42万亿。银行业动态市盈率为4.50，非银金融行业动态市盈率16.02，石油石化动态市盈率10.15，有色金属行业动态市盈率最高，为56.76。沪深300静态市盈率为8.20，AH股溢价为93.57。

主要观点

A股市场整体呈上涨趋势，所有一级行业均上涨，其中交通运输、电气设备、通信涨幅较大，采掘、传媒、休闲服务涨幅较小。
风格指数中，活跃股、亏损股、微利股涨幅居前，而中市盈率指数、高价股指数、绩优股指数涨幅居后。
个股表现差异显著，部分股票如张化机、金磊股份、任子行、营口港、熊猫烟花涨幅较大，而本钢板材、露笑科技、众和股份、万宁软件、恩华药业涨幅较小。
换手率和成交额较高的股票多为市场活跃个股，如熊猫烟花、共达电声、百圆裤业、亿晶光电、中技控股，以及中信证券、广汇能源、营口港、深天马A、中国平安。
中国8月份宏观数据总体向好，非制造业PMI和汇丰中国服务业PMI均高于前值，出口增长，进口下降。德国和日本部分指标表现不佳，英国和美国部分数据则有所改善。
沪深300的业绩一致预测显示，2014年业绩增长预期上调，2015年则略有下调。
海外市场表现分化，部分市场如德国DAX30、法国CAC40、日经225、恒生指数上涨，而道琼斯、标普50下跌。
流动性方面，市场资金投放情况显示央行维持宽松政策，同时利差数据表明市场对风险的预期有所变化。
估值方面，A股整体估值较低，但有色金属行业动态市盈率较高，显示其估值可能被市场看好。

关键信息

一、A股市场行情运行统计

上证综指：上涨4.93%
沪深300：上涨4.75%
行业表现：交通运输、电气设备、通信涨幅较大，采掘、传媒、休闲服务涨幅较小
风格指数：活跃股、亏损股、微利股涨幅较大，中市盈率、高价股、绩优股涨幅较小
个股表现：
- 前五名：张化机、金磊股份、任子行、营口港、熊猫烟花
- 后五名：本钢板材、露笑科技、众和股份、万宁软件、恩华药业
- 换手率前五名：熊猫烟花、共达电声、百圆裤业、亿晶光电、中技控股
- 成交额前五名：中信证券、广汇能源、营口港、深天马A、中国平安

二、上周公布全球宏观数据和本周关注数据

中国：非制造业PMI为54.4，高于前值54.2；汇丰中国服务业PMI为54.1，综合PMI为52.8，均高于前值；贸易余额为49.84B美元，出口同比增9.4%，进口同比降2.4%
德国：二季度GDP同比下降0.2%，制造业PMI为51.4，服务业PMI为54.9，综合PMI为53.7，均低于前值
日本：服务业PMI为49.9，综合PMI为50.8；银行贷款同比增2.2%
英国：7月份M4同比降1%，8月份服务业PMI为60.5，综合PMI为59.3，均高于前值
美国：制造业PMI为57.9，低于前值58；服务业PMI为59.5，高于前值58.5；综合PMI为59.7，高于前值58.8

三、业绩一致预测

沪深300：2014年业绩一致预测同比增长5.65%，2015年业绩同比增长12.63%
行业预测：各一级行业均有不同程度的业绩增长预期，具体数据见图表4和图表5

四、跨市场统计

海外主要市场：涨跌互现，道琼斯下跌0.31%，标普50下跌0.69%，富时100收平，法国CAC40上涨1.69%，德国DAX30上涨2.14%，日经225上涨0.36%，恒生指数上涨0.07%
利率与外汇市场：美元三月期LIBOR、六月期LIBOR、一年期LIBOR均有所下降，人民币NDF、人民币汇率、人民币七天回购利率等数据波动
商品市场：WTI原油下跌0.14%，伦敦黄金下跌0.89%，LME三月铜下跌1.84%，LME三月铝下跌1.85%，LME三月锌下跌3.11%

五、流动性与估值

流动性：央行净投放资金70亿元，LIBOR-OIS利差为0.14，TED利差为0.22
估值：A股流通市值为23.42万亿，银行业动态市盈率为4.50，非银金融行业动态市盈率为16.02，石油石化动态市盈率为10.15，有色金属行业动态市盈率最高，为56.76；沪深300静态市盈率为8.20，AH股溢价为93.57