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棉花期货周报总结（2022年2月18日）

核心内容概览

本周棉花市场整体呈现震荡下行态势，郑棉2205合约期价高位回落，周度跌幅约为 2.2%。国内棉花现货价格小幅下跌，而棉纱价格则有所上涨。整体来看，国内棉市基本面变化不大，但受到国际因素和外围市场波动的影响较大。

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一、周度数据

1. 期货市场数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	21755	21285	-470
期货	持仓（万手）	38.9	38.3	-0.6
期货	前20名净持仓	+8066	+41802	+33736

2. 现货市场数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
现货	棉花（元/吨）	22886	22822	-64
现货	棉纱（元/吨）	29280	29500	+220

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二、多空因素分析

利多因素

• 中国海关总署数据显示，2021年12月出口纺织品服装302.1亿美元，同比增长15.3%，环比增加5.42%。
• 本周纺织企业逐渐复工，纱线、坯布开机率大幅上调，产成品库存减少为主，表明下游需求有所回升。

利空因素

• 美国农业部（USDA）发布的2月供需报告显示，2021/2022年度美棉出口签约量较前一周下降14%，较前四周均值下降46%，主要买家为中国和巴基斯坦。
• 2021/2022年度美棉出口装运量较前周下降10%，前四周均值增长8%。
• 截至1月底，全国棉花商业库存总量为555.45万吨，较上月减少0.53万吨，但较去年同期增加5.70%，表明供应宽松，棉价承压。

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三、国际与国内市场动态

1. ICE期棉非商业净多持仓情况

• 截至2022年2月8日，美棉非商业多头头寸为112341手，较前一周减少1526手；非商业空头持仓为15131手，较前一周增加264手。
• 净多持仓为97210手，较上周减少1790手，净多头持仓小幅减持。
• 近五年CFTC美棉净持仓处于相对高位。

2. 国际棉花现货价格指数

• 截至2月17日，国际棉花现货价格指数（Cotlook A）为 136.95美分/磅。
• 2月10日止当周，美国2021/2022市场年度陆地棉出口销售净增15.85万包，较前一周下滑14%，较前四周均值减少46%。

3. 中国棉花价格指数走势

• 截至2022年2月18日，中国棉花价格指数（3128B）为 22822元/吨，较上一周下跌64元/吨。
• 新疆棉花现货价格为 22870元/吨，河北现货价格为 22200元/吨。
• 截至2月10日，全国籽棉3128B收购价格为 4.0元/斤，新疆为 4.41元/斤，内地为 4.70元/斤。

4. 进口棉花价格走势

• 滑准税港口提货价（M）为 21531元/吨。
• 配额港口提货价（1%）为 21436元/吨。

5. 进口棉花成本利润走势

• 滑准税港口提货价（M）成本利润为 1318元/吨。
• 配额港口提货价（1%）成本利润为 1413元/吨。

6. 棉纱价格指数走势

• CY index：OEC10s（气流纱）为 17780元/吨。
• CY index：OEC10s（普梳纱）为 29500元/吨。
• CY index：OEC10s（精梳纱）为 34000元/吨。
• 棉纱现货价格C32S成本利润为 -87元/吨。

7. 棉花与棉纱价差分析

• 截至2022年2月18日，中国棉花价格指数3128B与中国棉纱价格指数C32s价差为 6678元/吨。
• 近五年棉花与棉纱现货价差降至均值下方。

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四、天气与产量影响

• 新疆未来7天降水预报显示，冷空气频繁，气温较常年同期偏低1~4℃，部分区域偏低5℃以上，可能对棉花生长产生一定影响。
• 国内主产区气温整体偏低，可能对棉花产量和质量造成一定压力。

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五、市场策略建议

• 郑棉2205合约短期建议在 20800-21800元/吨 区间内高抛低吸。
• 棉纱期货2205合约短期建议 观望为主。

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六、免责声明

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