20140730-兴业证券-晨会纪要_12页_763kb

文档内容总结

【化工行业观点】

回天新材（300041，￥15.04，增持）

• 事件：发布2014年中报，上半年实现营业总收入4.07亿元，同比增长36.8%；归属于上市公司股东的净利润5545.89万元，同比增长33.2%。
• 主要增长点：传统产品销售规模扩大，新品逐步放量，尤其是工程胶粘剂、有机硅胶、聚氨酯胶等产品增长显著。
• 盈利能力：综合毛利率为36.3%，略有下降，但受益于部分产品价格上涨，太阳能电池背膜毛利率提升。
• 风险提示：下游需求持续低迷、原料价格大幅上涨。
• 投资评级：维持“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.69、0.86、1.04元。

华邦颖泰（002004）

• 事件：拟投资22,000万美元收购美国Albaugh公司20%股权。
• 标的公司：Albaugh是美国最大的非专利农化品生产商之一，业务覆盖全球多个地区。
• 战略意义：此次收购是公司农化业务国际化的重要一步，有助于完善产业链，提升国际影响力。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.84、1.12、1.40元。
• 风险提示：农药海外市场开拓进度慢于预期、医药新品推广进程慢于预期。

中国玻纤（600176）

• 事件：发布半年度业绩预增公告，预计上半年净利润增长50%以上。
• 增长原因：销量提升，尤其是风电纱、热塑性用纱需求良好，埃及工厂达产推动出口增长。
• 行业趋势：玻纤行业景气向上，公司有望继续受益于行业景气及价格提升。
• 投资评级：重申“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.53、0.80、0.93元。
• 风险提示：传统领域需求不达预期、海外市场反倾销风险。

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【农林牧渔行业观点】

天康生物（002100）

• 事件：发布半年报预告，预计上半年净利润8231万元，同比增长16.7%。
• 增长亮点：疫苗业务快速增长，尤其是小反刍兽疫疫苗贡献显著利润；市场苗业务增长迅速。
• 养殖业务：受行业低迷影响，上半年略有亏损，但周期性反转已确定，未来将提供业绩弹性。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.50、0.70、0.83元。
• 风险提示：兽药证书取得进度低于预期。

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【建筑建材行业观点】

华铁科技（IPO预披露）

• 事件：公司位于杭州，2013年资产总计10.604亿元，营业收入3.065亿元，同比增长12%。
• 主营业务：钢支撑租赁为主要收入来源，客户集中度较高，中国铁建、中国中铁为主要客户。
• 竞争优势：资产规模大、业务网络布局好、品牌和技术优势明显。
• 投资策略：优先推荐建筑蓝筹股，关注业务转型机会，如装修工程板块、中工国际、精工钢构等。
• 风险提示：宏观紧缩、投资增速低预期、新签订单低预期。

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【轻工制造行业观点】

国企改革主题投资机会

• 政策背景：国企改革及供销社全面深化改革政策加速推进。
• 受益标的：轻工行业中具有国资背景的公司有望受益，如冠豪高新、岳阳林纸。
• 改革方向：以诚通控股为代表的央企将推动国有资本优化配置，提升运营效率。
• 投资机会：永新股份作为黄山市供销社唯一上市公司，未来资本运作空间较大。
• 风险提示：政策执行力度不及预期、改革节奏变化。

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【汽车行业观点】

银轮股份（002126）

• 事件：2014年中报显示营业收入12.01亿元，同比增长35.65%；归母净利润0.82亿元，同比增长106.76%。
• 业务亮点：老业务出口增长显著，福特、卡特彼勒供货比例上升。
• 新业务发展：EGR业务增长良好，预计全年贡献收入1.5亿元。
• 投资评级：维持“增持”评级，预计2014年EPS为0.42元，2015、2016年EPS调整为0.54、0.64元。
• 风险提示：国IV执行放缓、投资景气度下滑。

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【新股发行信息】

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
601579	会稽山	10000.00	4.43
603099	长白山	6667.00	4.54
603609	禾丰牧业	8000.00	5.88
300389	艾比森	1966.00	18.43
300388	国祯环保	2206.00	12.14
300384	三联虹普	1334.00	30.66
300391	康跃科技	1667.00	9.84
603126	中材节能	8000.00	3.46
603111	康尼机电	7230.00	6.89
002728	台城制药	2500.00	14.00
603100	川仪股份	10000.00	6.72
300390	天华超净	1950.00	8.47
603009	北特科技	2667.00	7.01

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【投资评级说明】

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

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【其他信息】

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