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轻工制造行业周报总结（2020.08.31-2020.09.04）

一、核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为0.37%，跑赢大盘2.01个百分点。行业内部子板块表现分化，包装印刷和家用轻工板块上涨，而其他轻工制造和造纸板块则下跌。个股方面，飞亚达、索菲亚等五家公司涨幅居前，乐歌股份、中源家居等五家公司跌幅较大。分析师建议关注生活用纸行业龙头及地产竣工背景下的家居产业链机会，同时提醒注意全球疫情、原材料价格波动和行业竞争加剧等风险。

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二、主要观点

1. 行业整体表现

• 轻工制造板块本周上涨0.37%，跑赢沪深300指数。
• 子板块涨跌分化：包装印刷（+0.90%）、家用轻工（+0.34%）上涨；其他轻工制造（-2.75%）、造纸（-0.20%）下跌。

2. 个股表现

• 涨幅前五：飞亚达（+18.40%）、索菲亚（+18.24%）、合兴包装（+17.71%）、王子新材（+12.67%）、文化长城（+11.68%）。
• 跌幅前五：乐歌股份（-13.75%）、中源家居（-13.48%）、英派斯（-9.63%）、惠达卫浴（-8.65%）、大亚圣象（-8.30%）。

3. 投资策略

• 短期策略：关注地产竣工带来的家居产业链机会，定制家具需求有望因消费升级和精装房趋势进一步释放。
• 长期策略：看好生活用纸行业龙头，因其原材料纸浆价格低位震荡，业绩确定性较强且成本有望下降。

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三、关键信息

1. 上市公司公告摘要

• 浙江永强：全资子公司宁波花园旅游用品有限公司获准注销。
• 我乐家居：南京开盛投资中心减持公司0.52%股份，减持计划完成。
• 东港股份：股东喜多来集团减持5%股份，权益变动报告书已发布。
• 好莱客：完成工商变更，取得新《营业执照》。
• 永新股份：奥瑞金及其子公司合计持股24.32%，解除质押后累计质押21.93%。
• 萃华珠宝：控股股东解除部分股份质押，并开展融资融券业务。
• 德尔未来：子公司巢代与关联方签订10年租赁及物业管理合同。
• *ST金洲：因丰汇租赁股权被查封，重组事项终止。
• 大亚圣象：实际控制人变更，新增张晶晶为共同控制人。
• 金一文化：获准非公开发行不超过1.25亿股新股。

2. 风险提示

• 全球疫情加剧：可能影响下游需求及供应链稳定性。
• 原材料价格波动：纸浆等原材料价格变动可能影响企业利润。
• 行业竞争持续恶化：部分企业面临较大的市场压力和利润压缩风险。

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四、评级体系说明

1. 市场指数评级

• 看多：上证综指未来6个月上升≥20%
• 看平：上证综指未来6个月波动在-20%至20%之间
• 看空：上证综指未来6个月下跌≥20%

2. 行业指数评级

• 超配：行业指数相对上证指数上涨≥10%
• 标配：行业指数相对上证指数波动在-10%至10%之间
• 低配：行业指数相对上证指数下跌≥10%

3. 公司股票评级

• 买入：股价相对上证指数上涨≥15%
• 增持：股价相对上证指数上涨5%至15%
• 中性：股价相对上证指数波动在-5%至5%
• 减持：股价相对上证指数下跌5%至15%
• 卖出：股价相对上证指数下跌≥15%

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五、分析师简介

• 常江：东海证券分析师，新西兰惠灵顿维多利亚大学工商管理硕士，拥有7年行业研究经验。

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六、免责与版权说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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