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宝城期货橡胶早报总结 - 2025-04-25

核心内容概览

本报告主要分析了沪胶2509与合成胶2506两个期货品种在短期、中期及日内的走势观点，并结合市场基本面与宏观因素进行了逻辑阐述。

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主要品种走势观点

品种	短期	中期	日内	观点参考
沪胶2509	震荡	震荡 偏弱	震荡 偏弱	偏弱运行
合成胶2506	震荡	震荡 偏弱	震荡 偏弱	偏弱运行

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主要观点分析

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 美国“对等关税”政策的负面影响已逐渐消化。
  • 国内外天然橡胶产区进入新一轮割胶期，供应端压力增加。
  • 国内轮胎企业临近五一长假，开工率阶段性回落，原料采购需求放缓。
  • 供需预期转弱，整体基本面偏空。
  • 虽然周四夜盘沪胶2509合约收涨0.50%至14685元/吨，但反弹动力不足，预计周五仍将维持震荡偏弱走势。

合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观情绪有所缓和，市场逐步消化美国对等关税战的不利影响。
  • 国内车市3月产销数据表现乐观，同环比大幅增长。
  • 然而，下游轮胎企业面临五一假期开工率下降，需求预期减弱。
  • 合成胶去库存速度偏慢，供应压力依然存在。
  • 虽然周四夜盘合成胶2506合约收涨0.58%至11225元/吨，但继续上行空间受限，预计周五维持震荡偏弱走势。

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关键信息

• 价格波动标准：
  • 跌幅 > 1% 为下跌
  • 跌幅 0%~1% 为震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1% 为震荡偏强
  • 涨幅 > 1% 为上涨
• 起始价格计算规则：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格
• 终点价格：当日日盘收盘价
• 分析结论：
  • 沪胶与合成胶均呈现偏弱运行趋势，短期内受供需预期转弱影响，走势以震荡偏弱为主。
  • 虽然周四夜盘略有反弹，但市场整体仍偏空，后市继续上行空间有限。

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