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宝城期货橡胶早报总结 - 2025-04-24

核心内容概览

本报告主要分析了橡胶及相关合成胶期货品种的短期、中期及日内走势，结合市场基本面与宏观因素，对沪胶2509与合成胶2506合约进行了展望。整体来看，橡胶市场受供需关系及宏观政策影响，呈现震荡偏弱的走势。

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主要品种分析

1. 沪胶（RU）2509合约

• 日内观点：震荡偏弱

• 中期观点：震荡偏弱

• 参考观点：偏弱运行

• 核心逻辑：

  • 美国“对等关税”政策的负面影响已逐步消化，市场回归供需基本面。
  • 国内外天然橡胶产区进入新一轮割胶期，供应端压力有所增加。
  • 国内轮胎企业临近五一长假，开工率阶段性回落，原料采购需求放缓。
  • 供需预期转弱，偏空因素主导，导致沪胶期货价格小幅下跌。

• 价格表现：

  • 周三夜盘收盘价为14555元/吨，下跌0.07%。
  • 预计周四仍将维持震荡偏弱走势。

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2. 合成胶（BR）2506合约

• 日内观点：震荡偏弱

• 中期观点：震荡偏弱

• 参考观点：偏弱运行

• 核心逻辑：

  • 宏观情绪有所缓和，市场对美国对等关税的影响逐步消化。
  • 国内车市3月产销数据表现乐观，同环比大幅增长，但轮胎企业开工率预期下降，需求减弱。
  • 合成胶去库存速度偏慢，供应端压力持续。
  • 偏空基本面主导，虽然周三夜盘略有上涨，但上行空间受限。

• 价格表现：

  • 周三夜盘收盘价为11120元/吨，上涨0.45%。
  • 预计周四仍将维持震荡偏弱走势。

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价格波动判断标准

• 跌幅大于1%：定义为下跌
• 跌幅0%~1%：定义为震荡偏弱
• 涨幅0%~1%：定义为震荡偏强
• 涨幅大于1%：定义为上涨
• 震荡偏强/偏弱：仅适用于日内观点，短期和中期不区分

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总体市场展望

• 沪胶与合成胶均面临偏空基本面压力，短期内市场情绪偏弱。
• 供需关系是影响价格的核心因素，尤其是轮胎企业开工率下降与原料采购需求放缓。
• 库存去化速度较慢，进一步加剧了市场偏弱预期。
• 市场对宏观政策的影响已逐步消化，但基本面仍主导价格走势。

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其他信息

• 本报告为宝城期货投资咨询部陈栋所撰，提供市场参考，不构成投资建议。
• 报告中提及的价格与走势预测基于当前市场环境，可能随市场变化而调整。
• 宝城期货保留对报告内容的最终解释权，并声明不承担因使用报告而产生的任何责任。

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投资建议

• 建议投资者关注橡胶及合成胶的供需变化，尤其是五一假期前后轮胎企业开工率变动。
• 由于市场偏空，短期可考虑逢高减仓，中期则需警惕基本面进一步走弱的风险。
• 建议结合自身风险偏好与资金管理策略，谨慎操作。

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联系方式

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：chendong@bcqhgs.com

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宝城期货声明

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