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宝城期货橡胶早报-2025-04-29
品种分析：沪胶与合成胶

1. 沪胶（RU2509）

   • 日内观点：震荡偏弱
   • 中期观点：震荡偏弱
   • 运行趋势：预计本周二维持震荡偏弱走势。
   • 核心逻辑：美国对等关税政策负面影响逐步消化，橡胶期货回归供需基本面。国内橡胶产区进入新割胶期，叠加五一假期前轮胎企业开工率阶段性回落，原料采购需求放缓，供需预期转弱。市场多空分歧加剧，夜盘收盘价为14735元/吨，下跌0.1%。

2. 合成胶（BR2506）

   • 日内观点：震荡偏弱
   • 中期观点：震荡偏弱
   • 运行趋势：预计本周二震荡偏弱。
   • 核心逻辑：宏观情绪改善，市场消化美国关税影响。3月国内车市产销数据乐观，但五一假期前轮胎企业开工率下降导致需求预期减弱。合成胶去库存缓慢，供应压力持续，叠加原油期货价格震荡回落，夜盘收盘价为11400元/吨，下跌1.5%。

备注说明

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为基准，无夜盘则以昨日收盘价为准。
• 价格波动划分标准：跌幅＞1%为下跌，0~1%为震荡偏弱；涨幅0~1%为震荡偏强，＞1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内走势，短期与中期不设区分。

免责条款

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作者声明

• 报告由陈栋（宝城期货投资咨询部）撰写，持有期货从业资格证书（F0251793）及投资咨询证号（Z0001617）。
• 报告内容客观反映研究观点，作者未因报告获取报酬。

总结要点

• 沪胶与合成胶均面临震荡偏弱走势，主要因供需预期转弱及原油价格波动。
• 国内轮胎企业五一前开工率回落，叠加割胶期供应增加，压制价格。
• 宏观因素（如关税影响）对市场情绪的短期冲击已部分消化，但基本面压力仍存。
• 报告强调独立判断的重要性，提醒投资者注意市场动态及风险。