20230422-国联证券-有色金属行业周报_有色板块短期承压_看好经济复苏主线_14页_605kb

报告摘要

整体市场表现：本周有色金属板块指数下跌41%。细分行业中，小金属下跌35%，工业金属下跌36%，能源金属下跌43%，金属新材料下跌51%，贵金属下跌59%。个股方面，涨幅前五为图南股份（+9%）、豪美新材（+6%）、洛阳钼业（+3%）、锡业股份（+3%）、合金投资（+2%）；跌幅前五为天奈科技（-22%）、园城黄金（-17%）、东方锆业（-15%）、金博股份（-14%）、深圳新星（-14%）。
细分行业分析：
- 贵金属：受美联储官员鹰派言论影响，美元指数企稳和美债收益率走高，导致贵金属承压，铜价受美联储加息预期和中国一季度GDP超预期影响。
- 工业金属：铜价因供给增加和支持需求而承压；铝价因云南电网调度等原因维持区间震荡。
- 能源金属：锂价在订单增加和成本支撑下可能修复行情；镍价因全球供应过剩和需求未改善而承压。
- 稀土磁材：市场低迷，稀土价格下跌，磁材需求疲软。
- 小金属：钼价上涨，但长期供需过剩问题未缓解；其他小金属如锆、钽等表现分化。
风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。
投资建议：维持中性评级，短期关注经济复苏主线。