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【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）品种早报，主要分析了近期市场走势及操作建议。报告指出，塑料和PP均呈现震荡走势，短期和中期均无明显趋势，但整体偏向看空。操作建议为多原油空塑料和多原油空PP，推荐等级为一般（★）。

主要观点分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 操作建议：多原油空L
• 推荐等级：★

利多因素：

• 原油需求预期转好，布伦特原油价格涨至71美元/桶上方，带来成本支撑
• 吉林石化等检修装置新增，PE开工率降至87.5%
• 聚烯烃石化库存较去年同期减少6万吨

利空因素：

• LLDPE生产比例升至38%，但5月检修量不及4月
• 天津石化、福基二期等新增产能逐步释放，国内供应增加
• 进口窗口接近关闭，但国外生产装置恢复，后期进口量或增加
• 地膜需求进入淡季，农膜开工率维持在10%，价格环比下跌200元/吨
• 下游利润尚不理想，塑编开工率环比下降1个百分点至56.5%，BOPP开工率维持在60.5%
• 塑编、BOPP新增订单有限，企业拿货谨慎
• 华南地区受限电影响，下游塑料制品开工受限
• 聚烯烃周度石化库存本周增加1万吨

核心驱动逻辑：

供应增加、需求疲软、新增订单有限，LLDPE市场表现弱势，但原油强势带来成本支撑，预计L利润下降，建议多原油空L。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 操作建议：多原油空PP
• 推荐等级：★

利多因素：

• 原油需求预期转好，布伦特原油价格涨至71美元/桶上方，带来成本支撑
• 聚烯烃石化库存较去年同期减少6万吨

利空因素：

• PP拉丝生产比例降至35%，但标品生产比例偏高，PP开工率维持在91.5%
• 5月检修量较4月减少，但整体仍较多
• 天津石化、福基二期等新增产能逐步释放，国内供应增加
• 进口窗口接近关闭，国外生产装置逐步恢复，后期进口量有增加预期
• 地膜需求进入淡季，农膜开工率维持在10%，价格环比下跌200元/吨
• 下游利润稍有好转，但整体仍不佳，塑编开工率环比下降1个百分点至56.5%，BOPP开工率维持在60.5%
• 塑编、BOPP新增订单有限，企业拿货谨慎
• 华南地区受限电影响，下游塑料制品开工受限
• 聚烯烃周度石化库存本周增加1万吨

核心驱动逻辑：

供应增加、需求疲软、新增订单有限，PP市场表现弱势，但原油强势带来成本支撑，预计PP利润下降，建议多原油空PP。

关键信息汇总

重要提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并注意风险控制。
• 宝城期货建议客户在使用报告前考虑自身投资目标、财务状况及需求，并咨询独立投资顾问。
• 在任何情况下，本报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，本公司不对因此造成的损失承担责任。