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【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）期货早报，内容涵盖短期与中期走势分析、日内观点、操作建议及推荐等级。报告旨在为投资者提供市场参考，但明确指出不构成投资建议，提醒注意风险控制。

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主要观点

1. 市场背景

• 春节期间，聚烯烃生产工厂保持正常生产，但下游企业多数放假，导致库存自然累积。
• 今年库存累积量相对往年较少，节前节后石化库存均处于低位。
• 周四石化库存去库速度放缓，去库量为0.5万吨，较去年同期减少41.5万吨。

2. 下游复工情况

• 塑编企业多数在2月9日才放假，节后恢复开工时间较早（正月初七-初八）。
• 部分塑编企业恢复开工时间较晚，甚至在正月十五之后。
• 涂布企业春节期间多数未放假，复工时间较早。
• 就地过年政策促使下游企业复工时间提前，与往年农历同期相比有所差异。

3. 需求与价格走势

• 国内疫情基本被控制，尤其是华东、华南等下游消费集中区域。
• 地膜需求逐步进入旺季，对塑料和PP有一定的支撑作用。
• 聚烯烃标品产出较少，部分下游企业在节后回归后需要采购原料，推动现货成交回暖。
• 上游原油价格持续上涨，中长期来看聚烯烃市场供需偏紧，价格有支撑。

4. 市场情绪与操作建议

• 近期德州部分石化厂重启，导致部分下游企业出现亏损，对高价原料表现出抵触情绪。
• 塑料和PP期货在涨至区间上沿后回落，基差转为正值，显示现货价格高于期货价格。
• 当前市场呈现震荡格局，投资者应关注震荡区间下沿的支撑位。

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关键信息汇总

品种	短期走势	中期走势	日内观点	操作建议	推荐等级
塑料2105	震荡	看涨	震荡	观望	★
PP2105	震荡	看涨	震荡	观望	★

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推荐等级说明

• ★★★★★：强烈推荐
• ★★★：推荐
• ★：一般

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免责条款要点

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况考虑是否采纳报告中的观点。
• 本公司不对因使用报告内容而导致的任何损失负责。
• 若接收人非本公司客户，应在投资前咨询独立投资顾问。

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总结

本报告指出，塑料和PP期货在短期和中期均呈现震荡与看涨的走势，但当前市场情绪较为谨慎，操作建议为观望。库存水平较低，下游复工时间提前，地膜需求进入旺季，支撑市场基本面。然而，部分下游企业因成本压力对高价原料持抵触态度，导致期货价格回落，基差转为正值。投资者应关注震荡区间下沿的支撑位，并注意风险控制。