中观景气纵览第37期：汽车销量持续改善，玻璃价格近期大涨-20230514-华安证券-35页_669kb

汽车销量持续改善，玻璃价格近期大涨

核心内容概览

本报告为华安证券研究所发布的《中观景气纵览》第37期，由分析师郑小霞、刘超共同撰写，联系人为任思雨。报告聚焦于近期多个行业的景气变化，重点分析了汽车、消费、成长、周期、金融等板块的市场表现。

主要观点

1. 汽车销量回暖，瓦楞纸价格反弹

• 汽车：周度销量同比持续上涨，4月最后一周销量高达8万辆，显示市场回暖趋势。
• 瓦楞纸：价格微幅反弹，AA级120g价格由2865.50元/吨上涨至2893.20元/吨，涨幅为0.97%。
• 农产品：玉米小幅上涨，小麦、大豆价格均下跌，分别下跌1.34%和2.96%。

2. 光伏指数回落，电影票房同比上涨

• 光伏：行业综合价格指数小幅下跌，硅片、多晶硅价格指数环比下降，组件、电池片价格指数持平。
• 电影：全国电影票房累计同比涨幅持续上升，截至5月11日达34.92%，较4月21日的21.7%显著增长。

3. 周期品景气全线下跌，玻璃价格大幅上涨

• 原油：价格下跌，5月11日现货价为76.33美元/桶，较4月25日下跌7.68%。
• 煤炭：秦皇岛港动力煤Q5500平仓价延续下跌，跌幅为1.01%。
• 基本金属：铜、锡、铝价均下跌，吨铝利润跌幅达12.06%。
• 小金属：钴、镍、锂价均下跌，其中锂价下跌8.77%。
• 钢铁：螺纹钢、钢坯价格下跌，产能利用率小幅下降。
• 建材：水泥价格全国性下跌，玻璃价格大幅上涨，涨幅达11.4%。
• 化工：化工品指数震荡下跌，MDI价格分化，PTA价格与开工率均下跌，钛白粉、尿素、乙烯、丙烯价格均下跌。
• 交运：出口运价指数、沿海集装箱运价指数均回落。
• 公用事业：燃气价格大幅下降，LNG出厂价指数下跌11.65%。

4. 金融板块景气提升，长债利率显著下降

• 地产销售：商品房成交面积同比小幅上涨，但住宅价格同比均下降。
• 银行信贷：4月企业贷款余额同比持平，中长贷与短贷增速改善。
• 保险收入：险企保费收入环比上升，但同比部分下降。
• 券商交投：A股成交额震荡回落，交投情绪小幅下降。
• 长端利率：10年期国债收益率显著下降，从4月26日的2.8179%降至5月12日的2.7139%。

关键信息

消费板块

• 景气上行：汽车整车、瓦楞纸、玉米价格微幅上行。
• 景气下行：牛奶、生鲜乳、仔猪、猪肉、小麦、大豆价格微幅下跌。

成长板块

• 景气上行：电影票房同比大幅上涨。
• 景气下行：光伏指数延续回落。

周期板块

• 景气下行：原油、煤炭、基本金属、小金属、钢铁、水泥、尿素、PTA、钛白粉、乙烯、丙烯、燃气等价格均下跌。
• 景气上行：黄金、白银小幅上涨；玻璃价格大幅上涨。

金融板块

• 景气上行：地产销售、银行信贷、保险收入有所提升。
• 景气下行：券商交投情绪小幅回落，长债利率显著下降。

景气变化趋势

风险提示

• 所选指标不能完全表征行业景气情况；
• 指标解读与行业真实景气情况可能存在出入；
• 景气上行不代表股价上涨；
• 景气反应较现实情况存在滞后。

重要声明

• 报告数据来源于市场公开信息，不保证其准确性或完整性；
• 报告不构成个人投资建议；
• 报告内容不得私自转载或转发，否则需承担责任；
• 报告分析结论独立、客观，不受第三方影响。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件。

总结

整体来看，本期中观景气指数显示消费板块中汽车销量持续回暖、瓦楞纸价格反弹，成长板块中电影票房同比上涨，周期板块中仅玻璃价格大幅上涨，其余均下跌。金融板块整体景气有所提升，但交投情绪和长债利率出现回落。报告提示投资者需关注行业景气与股价之间的关系，并注意数据的滞后性和不确定性。