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债市晨报总结 2016-11-3

核心内容概述

2016年11月3日的债市晨报主要分析了中国及全球金融市场近期的动态，包括货币市场、利率债、信用债、衍生品市场以及宏观经济和政策变化对债市的影响。整体来看，债市走势相对平稳，市场情绪谨慎，收益率小幅波动，而美联储政策和人民币汇率变动成为重要关注点。

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主要观点

货币市场

• 资金面：周三（11月2日）银行间市场资金面较宽松，回购利率继续回落，但中长期资金利率仍偏高。
• 央行操作：央行重启净回笼操作，净回笼350亿元，符合市场预期，但对资金面回暖的制约仍存在。
• 利率变化：Shibor各期限利率多数回落，质押回购利率也有所下降，但部分期限利率略有上升。
• 未来展望：本月剩余交易日仍有大量逆回购到期，流动性压力依然存在。

利率债市场

• 一级市场：国债和国开债招标需求平稳，中标利率略低于估值，整体表现平稳。
• 二级市场：利率债收益率全线下行，但幅度较小，市场交投谨慎，现券收益率波动有限。
• 具体表现：
  • 10年期国债收益率微幅上行0.5BP。
  • 10年期国开债收益率小幅波动，变化有限。
  • 不同期限国债和国开债收益率均有所回落。

信用债市场

• 信用债：收益率小幅波动，市场交投平稳。
• 短融：成交集中于年底前到期和剩余6个月左右的高评级券种，收益率有所下行。
• 中票：成交集中于剩余5年内的高评级券种，收益率整体下行。
• 城投债：收益率出现分化，部分期限收益率下行，部分略有上升。

衍生品市场

• 国债期货：震荡上涨，幅度较小，成交量和持仓量均有所下降。
• TF1612合约：结算价报收于101.80元，微涨0.05%。
• T1612合约：结算价微涨0.01%，成交量大幅减少。
• 套利空间：基差和IRR均有所缩小，套利机会有限。

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关键信息

国内宏观动态

• CPI和PPI预期：10月CPI和PPI大概率“双升”，但整体通胀压力不大。
• 楼市调控：多家银行提高首付比例，抑制购房需求，楼市调控效果初显。
• 深圳房价：10月新建商品房价格环比下降9.72%，成交量环比上涨52.1%。

国际市场动态

• 美联储决议：11月维持利率不变，称等待经济朝目标继续前进的“一些证据”，但通胀上行推升12月加息预期。
• 美元指数：回落至97.37，人民币中间价报6.7562，创10月21日以来最高。
• 美股表现：受美联储决议和大选影响，美股创5年来最长连跌天数。
• 黄金走势：期金收涨，收盘价站上1300美元，市场对金价上涨预期增强。
• 原油价格：EIA原油库存骤增，导致油价跌破45美元/桶，布伦特原油价格下跌1.54%。

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附录信息

一级市场招标结果

• 企业债：16泉州城投小微债中标利率为3.44%，利率上限为4.0%。
• 公司债：16福新02（3+2年期）中标利率为3.18%，利率上限为3.7%。
• 短融：16哈投集CP001中标利率为3.34%，16九华山CP001中标利率为3.77%。
• 中期票据：16鲁宏桥MTN002中标利率为4.20%，16云投MTN001中标利率为3.77%。
• 地方政府债：16浙江债系列发行，涉及3年、5年、7年、10年期，利率上限分别为2.92%、3.18%等。

即将招标债券

• 企业债：16河国投债（7年期）、16达州投资债01（10年期）、16淳安养老债（7年期）等。
• 公司债：16常城01（5年期）、16涪陵02（3+2年期）等。
• 中期票据：16鲁宏桥MTN002（5年期）、16南山集MTN002（3年期）等。
• 地方政府债：16浙江债系列（3年、5年、7年、10年期）。

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全球金融市场变化

品种	最新值	当日变动	变动幅度(%)
美元指数	97.37	↓0.39	↓0.4
中间价:美元兑人民币	6.7562	↓0.0172	↓0.25
欧元/美元	1.1089	↑0.0033	↑0.3
美元/日元	103.31	↓0.83	↓0.8
黄金	1300.38	↑12.19	↑0.95
布伦特石油	47.4	↓0.74	↓1.54
标普500	2103.75	0	0
日本10年期国债	-0.061	↓0.003	↓5.17
德国10年期国债	0.15	↑0.023	↑13.3
美国10年期国债	1.82	↓0	↓0.02

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