20210402-兴业研究-高管对话第94期_力合科创集团有限公司_7页_857kb

力合科创集团有限公司高管对话总结

核心内容

力合科创集团有限公司是A股上市公司力合科创（002243.SZ）的全资子公司，实际控制人为深圳市国资委。公司以科技创新孵化服务为核心业务，涵盖创新基地平台服务与科技创新运营服务，2020年1-6月，收入占比分别为73.02%和23.12%。公司外部评级为AA+，在科技创新领域具有较强的市场认可度。

主要观点与关键信息

公司背景与业务结构

• 成立时间：1999年，已有22年历史。
• 历史沿革：最初为深圳清华大学研究院的平台公司，承担创业孵化、投资孵化和成果转化任务。
• 重组情况：2019年完成重大资产重组，成为通产丽星的全资子公司，后者股票代码变更为力合科创。
• 业务板块：
  • 创新基地平台服务：包括基础孵化服务、园区载体销售、园区运营服务。
  • 科技创新运营服务：包括体系推广与产业咨询服务、人才培训服务。
• 园区布局：
  • 深圳：以清华信息港为核心，占地约12万平方米，年孵化服务收入约1.2亿元。
  • 粤港澳大湾区：在珠海、佛山、东莞、惠州等地建设科技园区，形成产业集聚。
  • 其他地区：在湘潭、无锡、丹阳、泰昌等地建设或正在建设产业基地，未来计划在一线城市拓展更多项目。
• 力行科技集团：专注于包装材料制作，连续两年完成业绩承诺，累计完成超2亿元的业绩指标。

融资与资产负债情况

• 资产负债率：力合科创集团资产负债率约为40%，上市公司约为37-38%，整体处于较低水平。
• 融资结构：以长期融资为主，配套短期流动资金贷款，融资渠道多样且市场认可度高。
• 融资能力：
  • 2020年11月发行首期公司债，规模为5亿元，利率为4.3%，低于市场至少50个基点。
  • 注册公司债16亿元、中期票据16亿元，第一期公司债已发行完毕，今年正在发行7亿元中期票据。
  • 银行授信额度达35亿元，满足项目融资需求。

股权投资项目

• 投资成果：已孵化30家上市公司，目前持有杰普特、芯海科技、力合微电子等企业的股权。
• 风险控制：对投资项目进行减值准备，2020年年报中约有8-9家项目进行了风险计提。
• 项目来源：项目主要来源于园区企业、学员企业、研究院成果转化和清华校友圈，具有较强的资源获取能力。
• 风险规避：通过深入了解企业经营状况，提高项目成功率和风险判断准确性。

政策与战略支持

• 股东支持：
  • 深圳清华大学研究院提供项目资源，特别是科技成果转化。
  • 清华大学研究生院和校本部也为集团提供项目支持。
  • 海外创新服务中心覆盖北美、美东、英国、德国、俄罗斯、日本、以色列，形成国际化的科技成果转化平台。
• 深投控支持：作为直接管理单位，深投控在品牌影响力、融资及业务拓展方面给予力合大力支持。
• 政策响应：力合积极关注并响应各地政策，特别是大湾区部分城市出台的MO用地法规，认为这些政策对公司战略布局有利。

业务模式优势

• 综合体系：力合拥有基础研究、创新载体、投资孵化、教育培训四大体系，形成协同效应。
• 资源获取：项目来源广泛，包括园区企业、学员企业、研究院成果转化和清华校友圈，具有独特优势。
• 早期项目理解：相比其他机构，力合更了解早期项目，对创始人和团队有深入掌握，提高成功率。

项目开发与成本控制

• 拿地模式：力合拿地成本低于市场，因为其承担了地方政府的创新指标任务。
• 园区建设：
  • 拿地后约50%用于销售，50%自持，以聚集产业。
  • 项目周期控制严格，要求两年内完成建设，第三年实现载体销售50%。
• 经济效益：如东莞清溪项目，一期14幢园区引进17家企业，形成年产值4-12亿元，对地方经济贡献显著。

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联系方式

总结

力合科创集团凭借其深厚的学术背景、完善的科技创新服务体系和广泛的项目资源，已成为国内领先的科技创新孵化平台。公司在融资、项目管理、政策响应等方面表现出色，未来将继续拓展全国布局，强化与高校、地方政府及大企业的合作，进一步巩固其在科技创新服务领域的领先地位。