20230808-中融汇信-能源化工周报2023年8月第2周_国内外宏观靴子落地_供应压力上升_但需求证伪前仍偏强_6页_745kb

PVC Market Analysis Summary

总体观点

报告指出，PVC短期和中期走势偏强，但当前供需面偏弱。短期市场震荡为主；中期受益于房地产政策预期和宏观因素，整体逻辑偏向强预期弱现实。市场受能源成本和国内外宏观影响较大，房地产政策调整可能带动价格上移。预计在旺季需求证伪前仍偏强，策略建议短期震荡操作，中期偏多。

供给分析

PVC开工率上升至73.8%（+15%），新投产压力增加，主要装置包括聚隆化工和山东信发。出口方面以价换量，签单量上升，但海外需求仍弱。电石和兰炭价格持稳，成本支撑增强。

需求分析

下游整体开工持稳，但订单量弱，处于淡季。房地产政策有积极预期，但实际需求未见好转，内需疲软。需求端缺乏强劲支撑，订单形势不佳。

基差与库存

现货价格持稳，基差收敛；中上游库存较高，整体去库缓慢；上游工厂库存下降。基差改善但库存压力大，市场去库进程慢。

成本分析

电石和兰炭价格稳，电石开工微降；PVC利润有所修复，成本面提供支撑，但电石仍亏损。

风险提示

风险包括原油和煤炭大幅波动、国内外装置异动等，这些因素可能影响PVC价格。

策略建议短期关注震荡行情，中期侧重房地产和宏观因素，预期偏多。