20230821-中融汇信-能源化工周报_外盘走强商品转暖_巨量仓单压制近月_需求证伪前仍偏强_6页_824kb

PVC商品分析总结

供给情况： PVC开工率微降，利润有所改善。出口上升主要受印度需求支撑，但近期印度需求开始转弱。新投产项目如聚隆化工和山东信发需关注其开工情况。

需求情况： 下游整体开工微升，但订单下滑。政治局会议后房地产政策预期积极，可能利好未来需求；但内需整体仍偏弱。需求证伪前，预计维持偏强态势。

库存与基差： 现货价格持稳，基差收敛。中游库存微降，但同比仍偏高；上游工厂库存下降，维持正常水平。基差变化显示短期压力。

成本因素： 电石开工微降，价格持稳偏强，兰炭价格稳定。电石供需转紧支撑价格，但电石仍亏损，PVC利润修复。

总体观点： 短期震荡，强预期弱现实交织；中期房地产刺激政策若落地，可能推动需求，叠加能源价格上涨和外盘影响，偏向区间震荡偏强。主力合约换月结束，基本面逐步转向供需双增。

风险提示： 原油和煤炭大幅波动；国内外装置异常或需求恶化可能导致价格下行。