2011年-世界发展银行全球_How_Do_Governments_Respond_after_Catastrophes__Natural-Disaster_Shocks_and_the_Fiscal_Stance_59页_1mb

报告摘要

本研究探讨了自然灾害对政府财政可持续性和预算赤字的影响，特别是地质、气候及其他类型的自然灾害对政府支出和收入的动态反应。研究基于1975-2008年间高收入和中等收入国家的年度数据，使用面板向量自回归（PVAR）模型进行估计，以分析自然灾害对宏观经济和财政变量的影响。

自然灾害对财政的影响
- 自然灾害对政府财政的影响因国家类型和灾难类型而异。
- 对于高收入和中等收入国家，气候灾难会导致预算赤字增加25%，而地质灾难通常不会导致显著的财政扩张。
- 低收入国家由于依赖官方援助，其财政反应难以与参与国际金融市场的国家进行比较。
财政反应与国家特征的关系
- 金融发展程度较高的国家在灾难后政府支出增加幅度更大（55%），但这些国家的财政赤字扩张也更显著（75%）。
- 高保险渗透率的国家在灾难后能够有效应对经济后果，而无需增加财政赤字。
- 初始政府债务水平并不显著限制财政空间，反而可能反映更好的资本市场准入。
保险的作用
- 保险的普及有助于减轻自然灾害的实际经济影响，而不增加财政负担。
- 保险机制通过分散和转移风险，帮助政府专注于未被保险覆盖的经济风险。
财政政策工具的使用
- 财政政策工具如保险和债务融资在灾难后的财政反应中扮演重要角色。
- 高收入国家由于有更灵活的融资渠道，能够更有效地应对灾难，但财政赤字可能扩大。
- 财政保险政策可能在灾后发挥类似保险的作用，帮助政府在不增加赤字的情况下提供灾害应对和重建。

数据来源：研究使用了EM-DAT数据库记录自然灾害事件，以及世界银行、国际货币基金组织（IMF）、国际金融统计（IFS）和经济学人情报社（EIU）的数据。
变量定义：
- 政府支出（EXP）：包括工资、利息支付等现金支出。
- 政府收入（REV）：包括税收、社会贡献和费用，不包括赠款。
- GDP：以2000年不变美元计算的名义GDP。
- 通货膨胀率（INF）：以消费者物价指数（CPI）为基础。
- 名义利率（R）：来自IMF的国际金融统计数据。
- 贸易条件指数（TT）：出口价格与进口价格的比率。
模型设定：
- 使用PVAR模型分析自然灾害对财政变量的动态影响，包括滞后项和同期变量。
- 假设自然灾害的发生是外生的，与经济条件无关。
- 通过设定变量之间的因果顺序（如政府支出先于GDP变化），实现模型的识别。

财政反应的差异：
- 气候灾难对财政赤字的影响最为显著，而地质灾难的影响则相对较小，甚至没有财政扩张。
- 金融发展程度高的国家在灾难后更倾向于增加支出，但同时赤字扩大。
- 保险渗透率高的国家能有效减轻灾害对经济的影响，而不增加赤字。
政策启示：
- 政府应考虑使用保险等财政工具来降低灾害对财政和经济的冲击。
- 财政保险政策可能成为一种有效的风险对冲手段，有助于灾后重建和经济恢复。
- 高债务水平并不一定意味着财政空间受限，而是可能反映良好的融资能力。

模型结构：
- PVAR模型包括政府支出、收入、GDP、通货膨胀、利率等变量。
- 模型假设变量之间存在因果顺序，例如政府支出对GDP的同期影响，而GDP对政府收入的影响则有滞后。
数据处理：
- 使用年度数据，对灾难发生时间进行调整，以反映不同时间点的灾难影响。
- 对于模型的两种形式（水平和差分），进行了稳健性检验，并选择了水平形式作为主要分析框架。
识别假设：
- 自然灾害的发生是外生的，不与经济变量相关。
- 通过设定变量之间的因果顺序，实现模型的识别，避免内生性问题。