2009年-世界发展银行全球_How_Should_Fiscal_Policy_Respond_to_the_Economic_Crisis_in_the_Low_Income_Commonwealth_of_Independent_States__Some_pointers_from_Tajikistan_27页_248kb

总结：财政政策如何应对低收入独联体国家的经济危机？以塔吉克斯坦为例

核心内容

本报告分析了全球经济危机对低收入独联体（CIS）国家经济的影响，并探讨了财政政策在缓解危机冲击方面的作用。报告以塔吉克斯坦为主要案例，同时指出其他低收入CIS国家（如亚美尼亚、吉尔吉斯共和国和摩尔多瓦）的相似性，并提出应对策略。

主要观点

• 外部冲击的主要渠道：全球经济危机对低收入CIS国家的影响主要通过两个渠道：一是来自俄罗斯的移民汇款大幅减少；二是出口收入因国际市场金属价格下跌而下降。
• 经济调整的后果：由于缺乏国际储备和外部融资渠道，这些国家必须通过减少进口、私人消费和政府收入来应对外部冲击，这将加剧经济衰退。
• 财政政策的局限性：由于宏观和财政空间有限，塔吉克斯坦等低收入CIS国家难以采取扩张性财政政策。维持预算赤字和国内借贷目标将导致财政立场收紧，从而加重经济衰退压力。
• 保护社会支出的必要性：为了减轻对贫困人口的影响，财政政策应优先保护社会支出，尤其是那些在预算中的社会部门项目。如果资源允许，还可以实施劳动密集型的公共基础设施维修项目，以提供就业机会。
• 外部支持的重要性：报告强调，外部援助（尤其是快速拨款的预算支持）是创造财政空间的关键。没有外部支持，政府将不得不削减支出，这将对社会最脆弱群体造成严重影响。
• 税收削减的效果有限：税收削减在刺激经济或保护贫困群体收入方面效果有限，因此不建议作为主要政策工具。
• 经济脆弱性比较：与中等收入CIS国家相比，低收入CIS国家的经济更依赖汇款而非贸易，因此在应对外部冲击时，其调整机制和政策空间有所不同。

关键信息

• 汇款减少的影响：2008年，塔吉克斯坦的汇款占GDP的43%，占进口的78%。2009年汇款预计将减少至少三分之一，即约7.5亿美元。
• 出口收入下降：由于金属价格下跌和俄罗斯需求减少，出口收入下降，进一步影响国家外汇收入。
• 财政收入缺口：2009年前两个月，塔吉克斯坦的财政收入已低于预算目标20%。若持续，全年预算收入缺口将达GDP的4%。
• 财政空间的来源：包括增加国内收入、提高支出效率、增加公共借贷和外部预算援助。其中，外部援助是最关键的来源。
• 经济调整的机制：进口下降、私人消费减少、政府收入减少是主要调整方式。汇率贬值可能部分缓解支出转移，但大规模调整仍需通过支出削减实现。
• 财政冲击的衡量：通过财政冲击指数（FI）衡量财政政策对总需求的影响。若政府支出与收入同步减少，将导致财政立场收紧。
• 宏观经济脆弱性指标：塔吉克斯坦的经常账户赤字占GDP的11%（2007年）和9%（2008年），外汇储备仅能覆盖约1个月的进口需求，显示其高度脆弱。
• 其他低收入CIS国家的情况：亚美尼亚、吉尔吉斯共和国和摩尔多瓦的经常账户赤字也占GDP的10%以上，外汇储备覆盖能力有限，但略高于塔吉克斯坦。

结构分析

• 引言：介绍塔吉克斯坦作为CIS中最贫穷国家的经济状况及其面临的全球经济危机。
• 外部冲击与经济危机：分析汇款和出口收入减少对经济的影响，以及这些冲击如何通过汇率和需求变化传导至国内经济。
• 财政空间分析：探讨是否存在足够的宏观和财政空间以支持更大的财政赤字和国内借贷。
• 财政政策的优先事项：建议保护社会支出，并在资源允许的情况下实施劳动密集型的基础设施维修项目。
• 与其他国家的比较：比较低收入与中等收入CIS国家在经济结构和政策空间上的差异。
• 结论：强调外部支持在财政政策应对危机中的关键作用，并指出未来政策制定的方向。

附录：重要数据

表1：低收入CIS国家和俄罗斯的人均收入、实际GDP增长率及2009年预测

表2：2008年汇款占GDP和进口的比例

表3：塔吉克斯坦面临BOP危机的脆弱性指标

表4：亚美尼亚、吉尔吉斯共和国和摩尔多瓦的经常账户余额和国际储备

表5：塔吉克斯坦财政数据（占GDP的百分比）

结论

全球经济危机对低收入CIS国家，尤其是塔吉克斯坦，造成了严重冲击。由于这些国家的财政和宏观经济空间有限，应对危机需要依赖外部支持，尤其是快速拨款的预算援助。财政政策应优先保护社会支出，并在资源允许的情况下实施劳动密集型基础设施维修项目。同时，应避免税收削减，因为这将对经济和贫困群体产生负面影响。报告强调，财政政策在缓解危机中的作用受限，但通过外部支持可以创造必要的政策空间。