20161027-中国银河-晨会纪要_11页_584kb

银河视点总结

核心内容概览

本报告为2016年10月27日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场与国内市场行情分析、行业投资建议、重点个股点评以及政策经济动态。整体聚焦于结构性行情下的投资机会，特别关注机械、农业、医药、计算机、能源服务等行业。

主要观点

国内市场表现

• A股市场周三震荡微跌，上证综指、深证成指、沪深300指数均小幅下跌。
• 行业方面，食品、农业、房地产、医药等行业表现较好，煤炭、建筑、计算机、传媒、轻工等行业跌幅居前。
• 两市成交额维持在5472.55亿元，市场资金面相对平稳。

国际市场表现

• 美欧主要股指下挫，石油价格下跌。
• 美元指数回调，人民币兑美元中间价和即期汇率小幅上升，但人民币仍面临贬值压力。

关键行业与个股分析

机械行业

• 关注3季报业绩、铁路设备招标及轨交PPP项目。
• 重点推荐：中鼎股份、烟台冰轮、惠博普。
• 关注：春晖股份、北方创业、鼎汉技术、华测检测、海特高新、威海广泰。

烟台冰轮

• 三季报扣非净利1.56亿元，同比大增498%。
• 冷链业务与顿汉布什中央空调业务表现亮眼，预计2016-2018年扣非业绩复合增长率25%。
• 公司小市值、低估值，具备长期投资价值。

农业行业

• 养殖、饲料板块三季报预计仍将领跑。
• 养殖方面：三季度生猪价格维持高位，鸡苗价格同比、环比双升，白鸡中上游企业进入业绩兑现期。
• 饲料方面：成本端因玉米价格回落受益，销量增长将对业绩产生催化。
• 重点推荐：唐人神，关注天邦股份、大湖股份、圣农发展等个股。

圣农发展

• 三季报营收61.4亿元，同比增长21.35%；归母净利润5.03亿元，同比增长244.13%。
• 单三季度肉鸡出货量达1.1亿羽，羽均盈利约2.34元，业绩增长显著。
• 预计2016年出栏量4.2亿羽，2017年5亿羽，净利润分别为8.9亿、17.7亿。
• 风险提示：新产品进展不及预期。

医药行业

• 爱尔眼科三季报显示业绩稳健增长，EPS为0.47元。
• 公司在移动医疗、基层眼科、并购基金等方面布局加快，外延发展提速。
• 预计16-18年净利润分别为5.83亿、8.09亿、10.85亿，对应PE分别为61、44、33倍。
• 维持“推荐”评级。

计算机行业

• 增量配网信息化及一体化解决方案提供商受益于政策推动。
• 重点推荐：恒华科技、国电南瑞、新联电子、智光电气。

能源服务行业

• 恒泰艾普参与投资中关村并购母基金，积极布局油气全产业链。
• 预计2016-2018年备考EPS分别为0.05、0.13、0.18元，对应PE分别为188、79、55倍。
• 维持“推荐”评级。

其他重点个股

• 康拓红外：三季报增长符合预期，图像检测业务发力，预计2016-2018年EPS分别为0.26、0.30、0.35元，对应PE分别为93、81、69倍，维持“推荐”评级。
• 汇金股份：三季报扭亏为盈，业务持续推进，预计16-18年EPS分别为0.23、0.34、0.49元，维持“谨慎推荐”评级。
• 三环集团：受益于小米全陶瓷机身设计，预计2016-2018年EPS分别为0.65、0.85、1.08元，维持“推荐”评级。

重点投资组合

• 10月组合包括：中天能源、桐昆股份、中鼎股份、云内动力、利源精制、信维通信、晨鸣纸业、生物股份、天士力、黄山旅游。

货币与信贷市场

• 9月新增人民币贷款1.22万亿元，远超预期，企业信贷明显改善。
• M1与M2增速差距缩小，市场流动性保持平稳。
• 融资余额连续四日攀升至8982.10亿元，显示投资者信心有所回升。

政策与经济动态

• 前9个月国有企业利润同比下降1.6%。
• 多省启动中晚稻最低收购价预案，发改委出台稳定煤炭价格措施。
• 表外理财纳入广义信贷测算，信号显示信贷扩张受限。
• 人民币贬值压力仍存，但短期节奏可能放缓。
• 国资委推进国企改革，陕西省加快民营经济发展。

评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

风险提示

• 各个股均存在一定的市场风险，如新产品进展不及预期、行业政策变化等。

总结

本报告强调在结构性行情中寻找具备确定性增长的行业与个股，建议投资者关注机械、农业、医药、计算机及能源服务等领域。同时，提醒注意市场波动及政策变化对投资的影响，合理评估风险与收益。