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银河高端内参总结

【时事纵横】

中国崛起如何改变亚洲？

• 东南亚国家态度转变：菲律宾总统杜特尔特宣布与美国“分手”，转向与中国和俄罗斯建立更紧密关系。他公开批评奥巴马，并计划减少与美国的军事合作。
• 越南态度复杂：越南邀请美军重回金兰湾，显示出其在地缘政治上的战略选择。
• 泰国与马来西亚亲华倾向：泰国因2014年军事政变导致与美国关系恶化，购买中国潜艇；马来西亚总理寻求北京支持，应对西方腐败调查。
• 美国战略受挫：美国在亚洲面临多国态度转变，削弱了其主导地位。

【高端评论】

富利洛夫：颠倒的全球政局

• 国际局势动荡：美国大选期间，特朗普的崛起、欧洲民粹主义兴起、亚洲秩序变化，被比喻为“比扎罗世界”，即一切颠倒的虚构世界。
• 比扎罗世界象征：特朗普被视为“比扎罗版”的总统，其政策主张与传统美国价值观相悖，如放弃自由贸易和军事联盟。
• 俄罗斯与中国的“非传统”合作：俄罗斯和中国在地缘政治上形成新的合作模式，可能对美国构成潜在威胁。
• 美国需重新适应新局势：若特朗普胜选，世界可能进入“比扎罗世界”，需适应新的政治与经济秩序。

【海外视野】

美俄“冷战”不会变成“热战”

• 俄美关系紧张但未达热战：尽管存在诸多摩擦，但伊万诺夫称俄美关系不会升级为热战，认为双方都足够理智。
• 信息战与宣传战持续：双方在舆论和政治层面持续对抗，但实际军事冲突可能性较低。
• 叙利亚局势缓和：美俄在叙利亚问题上重启对话，寻求结束阿勒颇冲突。

中俄十年内可威胁美所有卫星

• 太空军事化趋势：美俄中三国均在加强太空军事能力，俄罗斯和中国在2025年前可能威胁美国所有卫星。
• 美国加强太空监控：美国空军部署了先进的空间监视望远镜，用于监测卫星活动。
• 中国金融科技崛起：中国在太空和科技领域对美构成潜在威胁，推动全球军备竞赛。

【财经观察】

若无中国世界经济已陷衰退

• 中国对全球经济影响深远：中国GDP增长1%可带动全球GDP增长0.2%，若中国增长停滞，全球经济将陷入衰退。
• 中国崩溃影响广泛：资源型国家（如澳大利亚、巴西）及亚洲出口依赖型经济体将首当其冲，德国、日本、美国也将受影响。
• IMF模型分析：中国增长放缓将对全球产生约25%的溢出效应，导致全球增长预测下调。

中企称霸全球金融科技创新榜

• 中国金融科技领先：全球前五的金融科技企业中，有四家来自中国，如蚂蚁金服。
• 英国地位下降：英国金融科技企业在全球排名中减少，脱欧影响明显。
• P2P平台崛起：中国P2P平台如陆金所发展迅速，对传统金融体系形成挑战。
• 全球竞争加剧：金融科技企业正成为“搅局者”，推动行业变革。

【研究思考】

邵宇：耶伦在反思什么？

• 反思传统经济学理论：耶伦认为，总需求和总供给的互动关系是理解经济周期的关键，传统理论未能有效解释当前经济现象。
• 全球化3.0结构崩溃：全球化3.0结构由资源国、生产国、消费国及美元、外围货币、新兴市场的双螺旋构成，正面临结构性挑战。
• 宏观金融周期分析：全球化周期、国家资产负债表周期、总需求周期是影响全球经济的重要因素。
• 耶伦的政策辩护：她支持货币宽松和财政刺激，认为这是应对长期总需求低迷的必要手段。

【券业透析】

券商经纪资管业务渐入寒冬

• 监管趋严：证监会发布新规，限制股票质押回购业务，提高融资门槛。
• 小散融资受限：新规将取消小额融资服务，影响普通投资者。
• 业务风险上升：券商需提高风控，防止踩踏风险，同时需调整业务结构。
• 银行与券商合作受限：银行不再通过券商渠道进行融资，券商面临业务收缩压力。

【券商动态】

上市券商已获批新设营业部451家

• 扩张趋势明显：25家上市券商在下半年新增营业部，总数达451家，较去年增长98.68%。
• 高净值客户重点：券商扩张目标为吸引高净值客户，以增强财富管理能力。
• 线上与线下结合：券商通过线下网点布局，线上发展客户，提升综合服务能力。
• 人才与服务差距：尽管券商具备综合业务优势，但在专业人才和服务全面性方面仍与银行等机构存在差距。

【国际投行】

外国投资者加快抛售日本股票

• 抛售规模创纪录：1至9月外国投资者抛售约6万亿日元日本股票，可能超过1987年“黑色星期一”。
• 日元升值与经济减速：日元升值和经济前景不明朗导致外资担忧，抛售出口相关股票。
• 日本央行干预市场：日本央行通过购买ETF支持股市，但引发市场扭曲和潜在亏损风险。
• 政策争议：日本央行的干预行为受到质疑，被认为可能损害其财务健全性。

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