20240319-中融汇信-_黑色金属周报_2024年3月第3周_双焦缺乏上涨动力_基本面持续承压_5页_987kb

中融汇信期货双焦周报分析总结

• 核心观点：焦煤和焦炭预计偏弱震荡，基本面持续承压，缺乏上涨动力。
• 基本面情况：
  • 供应端：1-2月原煤产量同比下降，煤矿开采活动减少，洗煤厂开工率下降，焦炭产能利用率下滑，产量略有调整。
  • 需求端：钢厂焦炭需求疲软，铁水产量减少，螺纹钢消费量季节性回升但依然较弱，焦炭库存情况分化，钢厂开始累库。
  • 价格压力：焦炭多次提降，年内累计降幅达400-440元/吨，焦化企业吨焦利润持续亏损，产量压缩；焦煤供应趋紧但进口收紧，港口库存下降。
• 市场因素：消费仍处淡季，两会未带来新刺激，下游需求恢复缓慢。
• 策略观点：震荡偏弱运行为主，风险包括新刺激政策出台或复产积极性增强。
• 评级：焦煤和焦炭评级均为偏弱震荡。