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沪锌期货早报（2024年5月16日）

基本面

据国际铅锌研究组织（ILZSG）数据显示，2月份全球锌市场过剩量从1月份的12,300吨扩大至40,100吨，今年前两个月全球供应过剩53万吨，而去年同期供应短缺8000吨，整体基本面偏空。

基差与库存

当前现货基差为-325，反映近远月价差，市场预期未来价格在短期存在下跌可能，倾向偏空。5月15日，LME锌库存减少75吨至250,875吨；上期所锌库存仓单增加1928吨至81,414吨，反映出交易所库存变化不一，目前中性。欧金矿库存亦有所降低，基本面短期承压。

盘面与持仓

沪锌ZN2407昨日震荡上涨，收盘站上20日均线，显示短期支撑增强，盘面表现偏多。不过主力持仓显示净空头，且空头减少，说明市场空头力量仍较强。

技术面综述

技术指标方面，KDJ已进入强势区间，代表短期内多头占优，但MACD未现明显顶背离，显示短期支撑尚存。均线系统站稳多根均线，长期趋势线支持多头情绪。但仍需关注成交量变化及持仓量变化，结合基本面，当前维持多空均衡，短期震荡反复或将成为主旋律。

短期观点与建议

综合分析，锌市场基本面供应过剩压力犹存，LME及上期所库存变动需持续观察。结合技术指标，建议ZN2407短期以"观望为主"为主要策略，待关键价位突破或变化后再调整仓位。

请注意以上分析基于提供的市场数据，仅供参考，不作为投资建议。