20240414-国信期货-宏观周报_国内资本市场新国九条出台_海外中东地缘冲突升级_18页_816kb

国信期货宏观周报（2024年4月14日）总结

核心事件与数据回顾

1. 国内资本市场：

   • 发布新版“国九条”，强调资本市场的高质量发展，包括严把发行上市准入关、加强退市监管，推动资金入市，突出严格监管导向。
   • 3月CPI同比0.1%（环比上行0.2个百分点），PPI同比下降2.8%（环比扩大0.2个百分点），物价短期趋向稳定，但存在回升压力。

2. 地缘政治风险：

   • 中东局势升级，伊朗对以色列发动导弹袭击，干扰原油供应预期，国际油价上涨。

3. 金融数据：

   • 3月社融存量增速8.7%，增量低于去年同期；M1、M2同比增速分别为1.1%和8.3%，反映货币需求疲软。
   • 美元指数重挫2.0%，人民币兑美元汇率微涨，非美货币普遍下跌。

4. 商品市场：

   • 原油、螺纹、钯金等大宗上周价格普涨；汇率大幅波动，美元承压。

前瞻分析

1. 中国宏观展望：

   • 5月经济数据披露窗口开启；社融及消费数据下滑，重压实体需求复苏；外部政治风险加大对外需扰动。
   • “国九条”有助于规范资本市场，但国内融资偏紧、物价回归平衡状态、资本市场政策利好，但传导存在时滞。

2. 美国宏观展望：

   • 3月通胀、零售数据超预期，动摇美联储降息进程；油价上涨、地缘冲突加剧，美联储降息路径后延至下半年。

3. 大类资产研判：

   • A股市净利率缩水，债市分化；黄金外围震荡，非美货币受兑美元汇率拖累，主题投资或成短期亮点。

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