20180614-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本报告综合分析了当前市场及行业动态，涵盖多个领域，包括纸业、中药注射剂、金融、宏观数据、衍生品市场、新股发行以及投资评级标准等内容。报告强调了行业趋势、政策影响及市场风险，为投资者提供决策参考。
主要观点
纸业市场
- 涨价趋势：30家纸板厂近期陆续涨价或停单，涨价范围已蔓延至7个省份。
- 行业集中度提升：龙头纸企在成本控制和成本转嫁能力方面优于中小纸厂，建议重点关注太阳纸业（002078）、山鹰纸业（600567）。
- 风险提示：短期提价不及预期、环保政策执行不力、市场行情持续低迷。
中药注射剂行业
- 监管趋严：国家药监局对丹参注射剂等产品修订说明书，增加禁忌项，对市场产生一定影响。
- 行业承压：政策限制如辅助用药、重点监测药物、临床路径和医保支付等将继续对行业造成压力。
- 相关企业：上海凯宝（300039）、珍宝岛（603567）、康缘药业（600557）。
金融市场
- 股指表现：A股市场弱势，沪深300指数下跌0.98%，部分股指期货合约下跌。
- 国债期货：多数国债期货上涨，市场对债市保持谨慎乐观。
- 利率情况：LPR利率稳定，国债收益率曲线平坦化下行，市场流动性边际改善。
大宗商品
- 价格波动：多数商品下跌，但部分如苹果期货上涨显著。
- 市场趋势：国际动力煤价创六年新高，显示亚洲需求增长。
宏观经济
- 美国通胀：5月CPI同比上涨2.8%，创2012年以来新高，核心CPI和PPI也保持上涨趋势。
- 英国及欧元区：英国CPI维持在2.4%，欧元区工业产出环比下降，显示经济放缓。
- 货币政策：美国联储加息，欧元区货币政策仍宽松，全球经济格局分化。
衍生品市场
- 国债期货：TF1809、TF1812、T1809等合约上涨，显示市场对债券的偏好。
- 股指期货：IF1806、IH1806、IC1806等合约下跌，显示市场信心不足。
新股发行
- 近期发行：包括彤程新材、锐科激光、地素时尚等，部分公司发行规模较大。
- 发行数据：各新股发行数量、申购上限、发行日期等信息完整列出。
关键信息
纸业
- 30家纸板厂涨价或停单，涨价范围扩大。
- 龙头纸企具备成本控制优势，行业集中度有望提升。
- 推荐标的：太阳纸业、山鹰纸业。
中药注射剂
- 丹参注射剂修订说明书，增加禁忌项。
- 行业受政策限制影响较大，市场承压。
- 推荐标的：上海凯宝、珍宝岛、康缘药业。
金融市场
- A股市场弱势，股指期货多数下跌。
- 国债期货上涨，显示市场对债券的偏好。
- 央行流动性操作显示紧平衡，但边际有放松迹象。
大宗商品
- 黑色系上涨，有色金属和能源化工下跌。
- 苹果期货上涨显著，国际动力煤价创六年新高。
宏观经济
- 美国通胀高位，核心CPI和PPI上涨。
- 英国和欧元区通胀低于预期，显示经济增长放缓。
- 美联储加息预期上升，欧元区货币政策仍宽松。
衍生品
- 国债期货上涨，股指期货下跌，显示市场情绪分化。
- 期指升贴水显示市场对现货的预期。
新股发行
- 近期有多家新股发行，包括彤程新材、锐科激光等。
- 发行规模和申购上限信息完整，供投资者参考。
投资建议
- 股票投资：关注业绩稳定增长、现金流充沛、竞争优势突出的消费和医药类白马股、蓝筹股。
- 可转债投资：推荐涨幅高于中信标普可转债指数10%以上的品种。
- 行业投资：关注强于大市的行业，如半导体、消费等。
风险提示
- 纸厂提价不及预期。
- 环保政策执行不及预期。
- 市场行情持续低迷。
- 美联储加息节奏超预期，对新兴市场造成压力。
- 中药注射剂政策限制对行业造成影响。
数据来源
- 中邮证券研发部
- Wind 数据平台
投资评级标准
| 投资类型 | 推荐 | 谨慎推荐 | 中性 | 回避 |
|---|---|---|---|---|
| 股票 | 涨幅高于沪深300 20%以上 | 涨幅高于沪深300 10%-20% | 涨幅介于沪深300 -10% -10% | 涨幅低于沪深300 10%以上 |
| 行业 | 涨幅高于沪深300 5%以上 | 涨幅介于沪深300 -5% -5% | 涨幅低于沪深300 5%以上 | |
| 可转债 | 涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上 | 涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10% | 涨幅介于中信标普可转债指数 -5% -5% | 涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上 |
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- 提供资产管理服务。
证券承销与保荐业务
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财务顾问业务
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