20220918-光大证券-医药生物行业跨市场周报_拜登签署生物制造行政命令_持续关注CXO板块错杀机会_25页_2mb

报告摘要

行业研究总结

核心内容

市场表现
- 上周，A股医药生物指数下跌5.71%，跑输沪深300指数1.78个百分点，跑赢创业板综指0.69个百分点，排名21/31，表现较差。
- 港股恒生医疗健康指数下跌7.21%，跑输恒生国企指数4.08个百分点，排名11/11。
- A股中跌幅最大的为医疗研发外包（CXO）板块，下跌12.5%；H股中生命科学工具和服务III板块跌幅最大，为13.37%。
- 个股层面，A股中成都先导涨幅最大，达9.41%；兰卫医学跌幅最大，达-19.57%。H股中中国卫生集团涨幅最大，达32.12%；乐普生物-B跌幅最大，达-56.73%。
政策与事件
- 2022年9月14日，美国总统拜登签署生物制造行政命令，提供超20亿美元补贴，旨在保障美国生物创新领先地位与供应链稳定性。
- 行政命令涉及生物制药、能源、食品、农业等领域，核心目标为加强生物制造能力、提升生物安全及推动生物经济。
- 该行政命令主要针对供应链及研发支持，短期内对中国CXO公司影响有限，但可能加速其全球化布局。
- 行政命令不涉及对本土企业的直接补贴或制裁，因此对中国药企的实质性影响较小。
投资策略
- 2022年中期投资策略建议紧抓补短板、高景气度与疫后修复三大主线。
- 推荐公司包括君实生物、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德、凯莱英、锦欣生殖、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物等。
- 长期来看，疫情对人类社会影响趋于弱化，但短期仍对医药行业产生重大影响。
上市公司动态
- 亚盛药业、正大天晴、康弘生物、复宏汉霖等公司有新的研发进展。
- 君实生物、药明康德、凯莱英等公司均在国内外市场表现较好，被给予“买入”评级。
- 泰格医药虽不涉及CDMO与新药研发，但因板块下跌而被建议关注。
一致性评价进展
- 上周共有33个品规通过一致性评价，包括迪沙药业的格列吡嗪片、威高泰尔茂的低钙腹膜透析液等。
- 一致性评价路径包括补充申请和新注册分类标准申请，对医药行业具有积极意义。
资金流向
- 沪港深通资金在A股和H股医药板块中呈现净买入与净卖出并存的情况，其中迈瑞医疗、药明生物等公司受到较多关注。