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原油市场与地缘政治动态总结（2024年7月18日）

核心内容概述

2024年7月18日，国际原油市场整体走强，WTI 9月原油期货上涨1.03%，报81.57美元/桶；布伦特9月原油期货上涨1.57%，报87.43美元/桶；中国SC2409原油期货上涨0.92%，报613.60元/桶。整体趋势强度为1，显示市场偏强。

主要观点与关键信息

1. 原油市场走势

• WTI & 布伦特上涨：国际油价继续上涨，主要受地缘政治局势和市场供需预期影响。
• SC2409上涨：国内原油期货也同步上涨，反映出全球油价上涨对国内市场的影响。
• 趋势强度：市场整体趋势偏强，但需关注后续变化。

2. 地缘政治因素

• 以色列与黎巴嫩局势升级：以色列国防部长加兰特表示，可能“立即”对黎巴嫩真主党发动袭击，军事行动重点可能从加沙转移到黎巴嫩，行动将迅速且激烈。真主党已对以色列北部进行火箭弹袭击，局势紧张。
• 哈马斯军事行动：以色列军队在加沙中部发动袭击，造成大量巴勒斯坦平民与武装人员伤亡。同时，以色列坦克向拉法市推进，显示军事行动持续升级。
• 美国与伊朗互动：拜登政府对伊朗核武器研发活动表示关切，发出私下警告，可能影响中东地区能源供应与地缘政治局势。

3. 供应与需求动态

• 美国原油产量稳定：美国原油产量维持在1330万桶/日，钻井平台数量连续第八周未增长，降至2021年12月以来最低水平。
• 中东原油进口波动：美国从中东进口原油小幅上升，沙特进口量增加43%，但伊拉克进口量下降31%，整体影响有限。
• 美国炼油利用率变化：美国东海岸炼油利用率升至2023年4月以来最高，但墨西哥湾沿岸炼油产能因飓风贝丽尔影响下降至92.7%，拖累全国利用率。
• 汽油库存变化：美国汽油库存增幅为2024年1月19日以来最大，显示需求可能有所回升。

4. 能源政策与合作

• 欧佩克+合作加强：普京与沙特王储强调继续合作以确保能源市场稳定，可能对油价形成支撑。
• 美国能源政策：美国能源信息署（EIA）数据显示，美国在能源领域的政策调整可能影响供需平衡。
• 美国大选对能源市场的影响：花旗分析师认为，特朗普的第二个任期可能对原油市场带来不利影响，但不会显著阻碍美国电动汽车发展。

5. 美联储政策动向

• 降息预期增强：美联储理事沃勒表示，货币政策最可能的方向是降息，最早可能在9月份降息，以支持经济软着陆。
• 利率维持不变概率高：根据CME“美联储观察”，美联储8月维持利率不变的概率为96.4%，降息25个基点的概率为3.6%。9月维持利率不变的概率为1.0%，累计降息25个基点的概率为95.5%。
• 政策不确定性：沃勒指出，经济走势的不确定性使得降息时间仍不明确，需进一步观察通胀与经济增长数据。

总结

综合来看，国际原油市场在多重因素推动下再次走强，主要受地缘政治紧张局势、供应端的不确定性以及美联储政策预期的影响。虽然短期内美国原油出口因飓风影响有所下降，但国内需求和库存变化显示市场仍具备一定韧性。同时，美联储的降息预期为市场提供了潜在的支撑，但政策实施仍需关注经济数据和通胀走势。整体来看，原油市场在短期内仍有望维持偏强趋势，但需警惕地缘冲突升级和全球能源供需变化带来的风险。