20210929-宝城期货-供需博弈仍在继续_豆类油脂维持震荡_5页_553kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年9月29日，主要分析了豆类油脂市场的供需状况及未来走势。报告指出，当前豆类油脂市场仍处于供需博弈阶段，价格维持震荡格局。同时，报告还提供了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，以及相关的免责条款。

主要观点

1. 供需博弈持续

• 巴西大豆播种进展：截至9月23日，巴西2021/22年度大豆播种完成1.3%，高于去年同期的0.7%。尽管部分地区天气条件不佳，但农户仍在继续播种，主要集中在9月上半月降雨较多的地区。
• 产量预测：帕拉纳州大豆产量预计为2096万吨，略高于8月预测。该州大豆播种面积同比增加1%，但播种进度仅为3%，落后于历史平均水平7%。
• 天气影响：部分地区种植条件较好，但西部地区因天气干燥，仍难以进行大豆种植。未来若降雨改善，播种进度有望加快。

2. 现货市场价格

• 大豆价格（大连）为4620元/吨，与前一日持平。
• 大豆均价为5246元/吨，保持稳定。
• 豆粕价格（张家港）为3780元/吨，较前一日下跌40元/吨；豆粕均价为3882元/吨，下跌19元/吨。
• 豆油（张家港）价格为9970元/吨，上涨100元/吨；豆油均价为9958元/吨，上涨100元/吨。
• 棕油（广东）价格为9730元/吨，上涨50元/吨；棕油均价为9620元/吨，上涨70元/吨。
• 菜油（防城港）价格为11160元/吨，上涨70元/吨；菜油均价为11310元/吨，上涨70元/吨。

3. 后市展望

• 市场震荡：随着十一假期临近，豆类油脂期价陷入震荡，交投意愿下降。
• 库存预期：美国农业部即将公布季度库存报告，市场预期大豆和玉米库存将创2014年和2013年以来的同期最低水平，支撑国际农产品价格。
• 国内供应变化：国内油厂停机数量增加，影响豆粕和豆油供应增量，终端采购和提货节奏加快。
• 豆粕价格走势：豆粕价格偏强，主要因成本支撑和库存去化，但短期调整空间受限。
• 油脂市场表现：在国际油脂期价强势带动下，国内油脂期价也保持强势，下方支撑较强。
• 操作建议：短期以轻仓短线操作为主，需关注节后市场需求变化及生猪存栏恢复预期。

关键信息

• 巴西大豆播种进展：播种完成1.3%，高于去年同期。
• 帕拉纳州产量预测：预计2096万吨，同比增加6%。
• 国内豆类油脂价格：豆粕和豆油价格有所波动，豆油价格整体上涨。
• 市场展望：豆类油脂市场整体震荡，豆粕偏强，油脂偏多思路。
• 操作建议：轻仓短线操作，关注节后需求和外盘波动。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议。
• 客户应自行判断是否适合使用本报告内容，并考虑咨询独立投资顾问。