20221205-国投安信期货-煤焦钢周报_乐观预期支撑_煤焦钢维持强势_8页_3mb

文档总结：煤焦钢周报

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体维持强势，但受淡季和疫情双重影响，终端需求环比继续下滑，库存开始小幅累积。尽管如此，政策支持和市场预期乐观为板块提供支撑，尤其是焦炭和焦煤表现更为强劲。

主要观点

• 钢材需求疲软：终端需求持续走弱，螺纹钢和热卷表观消费量及贸易商成交量均环比下降，库存小幅累积，去库基本结束。
• 钢铁产量平稳：全国247家钢厂高炉开工率及产能利用率基本稳定，螺纹钢周产量略有下降，热卷周产量上升。吨钢利润继续下滑，钢厂复产动能不足。
• 焦炭市场偏强：第二轮提涨基本落地，供需双弱中偏紧，钢厂采购积极性回暖。焦炭库存处于低位，成本端支撑强劲，盘面短期有望维持偏强走势。
• 焦煤市场震荡偏强：受疫情及煤矿事故影响，供应有所回落，但冬储补库预期支撑需求。蒙煤通关高位趋稳，口岸外运恢复成交回暖，报价相对坚挺。
• 市场情绪乐观：政策支持力度加大，房地产“三支箭”组合落地，改善需求预期。同时，秋冬季限产和粗钢压减政策缓解了供应压力，市场整体情绪偏多。

关键信息

一、行情数据

二、现货价格与变动

三、操作评级

四、基本面数据

• 终端需求：上海螺纹钢采购量、全国建材贸易商成交量均环比下降，唐山钢坯库存小幅累积，钢坯价格维持稳定。
• 钢厂开工及库存：高炉开工率下降，产能利用率微升，螺纹钢社库和厂库均上升，热卷社库和厂库下降。钢厂吨钢毛利继续下滑。
• 焦炭供给与库存：独立焦化厂焦炭日均产量季节图显示供应偏弱，焦炭库存可用天数下降，利润修复有限。
• 焦煤供给与库存：炼焦煤矿库存同比下降，焦煤库存可用天数下降，供应偏紧，冬储补库需求释放。

风险提示

• 疫情扩散可能进一步冲击终端需求。
• 国内经济大幅下滑风险。
• 去产能和环保限产政策加码。

星级说明

• ★☆☆：预判趋势性上涨，但盘面可操作性不强。
• ☆☆☆：趋势性下跌，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势性上涨，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

数据来源

• wind
• 我的钢铁网
• 快成物流
• 煤炭资源网
• 国投安信期货

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