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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的交易策略建议。报告基于当前市场供需、政策导向及行业数据，对煤焦价格走势进行判断，同时提醒投资者注意风险。

主要观点

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 交易策略：观望
• 核心逻辑：
  • 国内冷空气来袭，电煤保供优先级提升，可能对焦煤产销造成一定压制。
  • 焦炭二轮涨价逐步落地，中下游采购意愿增强，带动焦煤价格上行。
  • 焦煤供应边际改善，但需求端仍处于低位，基本面偏弱。
  • 焦煤库存环比增加，显示市场供需关系尚未明显改善。
  • 建议操作上以区间操作为主，关注2250一线的压力。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 交易策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 政策利好频现，但终端需求依然疲软，难以支撑钢厂利润大幅改善。
  • 冬储补库预期炒作升温，但钢厂亏损背景下补库意愿低迷，冬储力度预计不及以往。
  • 焦企与钢厂持续亏损，开工积极性不高，供需双弱格局延续。
  • 近月合约交易核心在于1月前现货调价走势，市场预期与现实需求存在落差。
  • 建议在2650～2950区间内进行低吸高抛操作，关注焦炭与钢铁企业利润变化。

关键信息

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌划分标准：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0%～1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%～1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期走势不做区分。

风险提示与免责声明

• 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身投资目标、财务状况和风险承受能力，审慎判断是否适合使用本报告。
• 若非宝城期货客户，应在作出投资决定前咨询独立投资顾问。
• 本报告内容可能因市场变化而不再准确，宝城期货不对因此造成的任何损失承担责任。

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总结

本报告指出，焦煤与焦炭短期和中期均呈现上涨趋势，但日内走势偏弱。焦煤基本面较差，但因能源保供和下游补库预期，走势略好于焦炭；焦炭则因终端需求疲软、钢厂亏损及补库意愿低迷，走势受压制。建议投资者对焦煤采取观望策略，对焦炭则在2650～2950区间内进行日内短空操作。同时，报告强调了风险提示与免责声明，提醒投资者理性决策，关注企业利润变化及市场实际走势。