20240513-瑞达期货-晨会纪要观点_9页_337kb

一、宏观综述

1. 货币政策：央行强调稳健灵活的货币政策，重点关注流动性合理充裕和物价稳定，但信贷需求不足限制金融数据回升，债市多空博弈加剧。
2. 美联储动向：博斯蒂克暗示年内降息一次，卡什卡利保持鹰派，市场预期从11月调整至9月，降息路径不确定性扰动汇市。
3. 人民币汇率：美联储降息预期提前及国内消费复苏共同支撑人民币，收于7.2261。

二、品种分析

1. 股指/国债：

• 大盘股指领涨，北向资金大幅流入，政策面(地产、财政)中长期利好，短期关注情绪降温。
• 国债期货偏空，供给预期超预期叠加长债收益率压制，建议慎观望超长债波动。

2. 商品期货：

• 原油：国际油价回落，国内SC、LU、FU宽幅震荡，技术面支撑关注关键价位，短线为主。
• 农产品：美豆报告利空叠加巴西洪灾，豆系品种震荡；国内库存压力下，棕榈油、豆油偏弱。
• 化工：PVC、甲醇库存累库，苯乙烯去库拐点可能；纯碱玻璃下有支撑，上行空间有限。
• 金属：氧化铝、沪铝短线震荡，铅锌受宏观宽松预期提振，硅铁、锰硅强基本面难以持续拉涨。

3. 黑色/能源：

• 螺纹热卷供需矛盾弱化，RB2410、HC2410震荡偏空。
• 铁矿石港口库存高位，钢厂利润支撑减弱，库存宽幅震荡，多空博弈激烈。

三、风险提示

• 全球货币政策分化加剧汇率波动，地缘冲突与航运扰动影响商品价格。
• 国内经济修复不及预期或技术性熊市恐压制中长期商品走势。