20181104-东北证券-互联网+大健康行业周报_鼓励互联网诊疗进医保_药监局加速构建药品信息化追溯体系_16页_3mb

互联网+大健康行业周报总结

核心内容

本报告聚焦互联网+大健康行业，分析其在政策推动和技术进步下的发展趋势，并对重点公司进行财务及市场表现评估。核心内容包括：

• 政策支持：国家医保局鼓励贫困地区将互联网诊疗服务纳入医保支付范围，推动医疗资源下沉；国家药监局发布药品信息化追溯体系建设指导意见，重点产品如疫苗、血液制品等率先建立追溯体系。
• 行业动态：互联网+医疗支付规范出台，加速行业标准化与信息化进程；医疗IT行业景气度持续提升，头部企业订单和业绩增长显著。
• 投资建议：重点推荐卫宁健康、创业软件；推荐关注思创医惠、东华软件、久远银海、和仁科技、麦迪科技等企业。
• 财务数据：重点公司EPS和PE数据表现良好，部分企业业绩增长超预期。

主要观点

1. 行业景气度提升

• 医疗IT行业整体表现强劲，2018年前三季度多数企业收入与利润增速高于行业平均水平。
• 政策推动（如医保局成立、电子病历标准修订）加速行业整合和升级。
• 医疗信息化建设由点到面推进，中小型企业面临淘汰压力，行业资源向龙头企业集中。

2. 互联网+医疗发展加速

• 国家卫健委发布《关于公立医院开展网络支付业务的指导意见》，推动网络支付在医疗机构中的普及。
• 网络支付是互联网+医疗健康生态体系的重要环节，对提升患者就医体验和推动行业信息化有重要意义。
• 互联网诊疗纳入医保将释放巨大市场空间，促进医疗资源下沉和远程医疗发展。

3. 重点公司表现

• 卫宁健康：前三季度收入增长34.19%，净利润增长44.12%；第三季度收入和净利润增速分别达40.56%和65.96%；创新业务（如四朵云）表现优异，未来成长性可期。
• 创业软件：收入结构优化，毛利率和净利率显著提升；医疗IT业务增长迅猛，与腾讯、阿里等互联网巨头合作增强竞争力。
• 思创医惠：智慧医疗业务快速增长，医疗AI产品取得阶段性成果；公司加大外延并购，推动生态布局。
• 东华软件：具备大医院卡位优势，公司订单增长显著。
• 久远银海：作为人社/医保IT龙头企业，受益于医保系统升级和政策支持，盈利能力和订单增长表现良好。
• 和仁科技：医疗IT业务稳步增长，创新业务（如医疗AI）前景广阔。
• 麦迪科技：CIS领域龙头，医疗AI进展顺利，盈利模式优化。

4. 财务数据亮点

• 重点公司EPS和PE数据持续优化，部分公司未来三年业绩增长预期良好。
• 行业整体市盈率31.09，市净率2.49，市场对医疗IT板块认可度较高。
• 基金持股比例普遍上升，反映市场对行业前景的看好。

关键信息

• 政策推动：医保局和药监局出台多项政策，推动互联网诊疗、药品追溯及医疗信息化建设。
• 行业趋势：医疗IT行业景气度提升，行业集中度增强，头部企业成长性显著。
• 投资逻辑：医疗IT企业受益于政策支持和市场需求增长，创新业务（如医疗AI、大数据）成为新增长点。
• 风险提示：行业发展不及预期、政策落地缓慢、市场竞争加剧等。

行业重点动态

• 国家医保局：鼓励贫困地区探索将互联网诊疗服务纳入医保支付范围，推动医疗资源下沉。
• 国家药监局：发布药品信息化追溯体系建设指导意见，明确分步推进策略，重点产品优先建立追溯体系。
• 国家卫健委：规范公立医院网络支付业务，提升患者就医体验，推动行业信息化发展。

本周重点报告

• 创业软件：收入结构优化，毛利率提升，医疗大数据产品落地，未来业绩增长可期。
• 卫宁健康：业绩逐季优化，创新业务表现突出，公司加大研发投入和战略合作。
• 思创医惠：智慧医疗业务增长快，医疗AI取得阶段性成果，公司积极布局生态体系。
• 互联网+大健康：规范网络支付，加速行业发展；医疗IT企业受益于政策和市场需求。

行业核心投资观点

• 医疗IT行业基本面改善，政策与技术双轮驱动。
• 互联网巨头加速布局医疗科技，推动行业价值重估。
• 医疗信息化建设进入加速期，行业将迎来2-3年高景气度。
• 医疗大数据、AI、远程医疗等创新业务成为新增长点。

重点公司主要财务数据

风险提示

• 行业发展不及预期
• 政策落地缓慢
• 市场竞争加剧
• 创新业务推进不及预期

投资建议

• 重点推荐：卫宁健康、创业软件
• 推荐关注：思创医惠、东华软件、久远银海、和仁科技、麦迪科技

总结

本报告全面分析了互联网+大健康行业的发展动态、重点公司表现及投资建议。政策支持、技术进步和市场需求共同推动行业景气度提升，医疗IT企业受益显著，创新业务如医疗AI、大数据平台等成为新增长点。建议投资者重点关注行业领军企业，把握医疗信息化和互联网医疗的发展机遇。