人工智能行业海外市场：2023年中期策略，颠覆之间，AI时代的4个猜想-20230716-国盛证券-46页_1mb

海外市场：AI时代的4个猜想——2023年中期策略总结

核心内容

人工智能正快速发展，涵盖算力层、模型层和应用层，形成完整的AI生态。各大科技巨头加速布局AI大模型，推动模型迭代和应用落地。未来AI产业价值链或呈“U型分布”，算力层和应用层将迎来爆发和变革。

主要观点

1. 算力层：算力需求将显著增长，预计2030年全球算力规模达56ZFLOPS，复合增长率达65%。算力竞赛加剧，英伟达、AMD、英特尔等企业积极布局。
2. 模型层：大模型同质化趋势明显，MaaS服务将成为基础设施。模型能力的输出将推动MaaS业态持续增长。
3. 应用层：AI将赋能B端SaaS和C端终端场景，提升效率与用户体验。同时，中心化流量入口可能被削弱，流量回归终端场景。
4. 投资建议：重点关注算力层和应用层企业，包括英伟达、AMD、微软、谷歌、Meta、Oracle、Salesforce、Adobe、Tesla等。

关键信息

猜想1：算力竞赛加码，格局尚难稳定

• 需求端：AI模型数量增长和性能提升将带动算力需求，预计2030年全球算力规模达56ZFLOPS，复合增长率达65%。
• 供给端：英伟达在GPU市场占据主导地位，AMD和英特尔也在加速追赶，推出高性能AI芯片。
• 重点企业：英伟达、AMD、英特尔等。

猜想2：若模型同质化，则MaaS不稀缺

• 模型同质化：多数大模型可能缺乏绝对差异化，未来竞争将转向算力资源、运营精细度和价格。
• MaaS服务：云厂商将提供多模型支持，通过API调用实现服务输出。微软、谷歌、Salesforce等企业已布局MaaS。
• MaaS模式：包括接入独家模型和多个模型，企业可按需定制模型服务。

猜想3：B端应用：SaaS服务迎来AI魔法加持

• 办公：微软推出Microsoft 365 Copilot，提升Office产品功能，优化办公效率。
• CRM：Salesforce推出Einstein GPT，通过AI技术提升CRM产品效率和企业信任。
• 设计：Adobe推出Firefly，支持内容创作者使用AI生成图像、音频、插图等，降低设计门槛。

猜想4：C端应用：搜索引擎或式微，终端场景承接新流量入口

• 搜索引擎：谷歌仍保持领先地位，但随着AI技术发展，中心化入口可能被削弱。
• 终端场景：文旅、餐饮、零售、金融、教育等平台将受益于AI提升内容运营能力，实现“内容+服务”闭环。
• 车端应用：理想汽车和梅赛德斯奔驰引入AI模型，提升座舱交互体验。

投资建议

• 算力层：关注英伟达（NVDA.O）、AMD（AMD.O）等AI芯片企业。
• 模型及MaaS层：关注微软（MSFT.O）、谷歌（GOOGL.O）、Meta（META.O）等。
• 应用层：关注to B端的Oracle（ORCL.N）、Salesforce（CRM.N）、Adobe（ADB.E.O）等，以及to C端的Unity（U.N）、Booking（BKNG.O）、Tesla（TSLA.O）等。

风险提示

• 算力需求不及预期
• 大模型迭代不及预期
• B端及C端应用落地不及预期
• 行业政策监管超预期

附录：相关公司及图表

• 英伟达：GPU龙头，软件生态CUDA构筑壁垒。
• AMD：推出MI300X，性能与英伟达产品相媲美。
• 谷歌：TPU持续迭代，性能优秀。
• 微软：AzureOpenAI服务提供多种模型，实现商业化。
• Salesforce：推出AI Cloud，支持多种模型部署。
• Adobe：Firefly提升设计效率。
• 理想汽车：引入mindGPT，提升车机交互体验。
• 腾讯云：文旅行业大模型提升内容运营能力。

图表目录

• 图表1：国内外人工智能模型快速迭代
• 图表2：历代GPT系列的参数量和预训练数据量
• 图表3：英伟达部分GPU产品情况
• 图表4：英伟达H100大幅降低模型训练时间
• 图表5：英伟达近期投资AI公司情况
• 图表6：英伟达和AMD软件生态对比
• 图表7：历代TPU参数和性能
• 图表8：英特尔的Gaudi2性能表现
• 图表9：微软AzureOpenAI服务可用的模型系列
• 图表10：微软AzureOpenAI收费模式
• 图表11：未来云计算架构IaaS-MaaS-SaaS
• 图表12：MaaS服务及变现
• 图表13：国际大模型布局
• 图表14：国内大模型布局
• 图表15：国际MaaS服务模式
• 图表16：国内MaaS服务模式
• 图表17：Copilot集成到Microsoft 365的两种应用
• 图表18：Copilot自动生成Word文稿
• 图表19：Copilot在Business Chat中实现问答
• 图表20：Salesforce AI Cloud九大GPT模型/服务
• 图表21：Salesforce Sales GPT自动生成销售电子邮件
• 图表22：Salesforce Slack GPT自动生成信息摘要
• 图表23：Salesforce AI Cloud路线图
• 图表24：Salesforce AI Cloud建立在Einstein GPT Trust Layer之上
• 图表25：Adobe Firefly生成图像、修改场景
• 图表26：Adobe Firefly生成变体
• 图表27：全球公有云SaaS市场规模
• 图表28：全球公有云SaaS市场份额（2021）
• 图表29：全球搜索引擎市占率（2023年6月）
• 图表30：全球搜索引擎市占率（2022-2023）
• 图表31：搜索广告份额下降（中国）
• 图表32：搜索广告份额下降（全球）
• 图表33：腾讯云文旅行业大模型演示
• 图表34：梅赛德斯奔驰引入chatGPT
• 图表35：理想汽车引入mindGPT
• 图表36：理想汽车大语言模型提升对话交互能力
• 图表37：理想汽车内容和服务消费在座舱完成