20210401-亿翰智库-中骏集团控股-01966.HK-_两翼_业务成拿地抓手_贡献超六成土储_7页_846kb

中骏集团2020年发展总结

核心内容概述

中骏集团在2020年持续推进“一体两翼”战略，实现了从黄档房企向绿档房企的跨越。通过优化土地储备结构、提升运营效率、控制财务风险等措施，公司整体业绩和财务状况显著改善，为未来发展奠定了坚实基础。

主要观点与关键信息

1. 长三角深耕战略成效显著

• 销售业绩提升：2020年中骏集团全年实现销售金额1015.4亿元，同比增长26.1%，首次跨入千亿俱乐部。
• 区域占比变化：长三角经济圈及海峡西岸经济圈贡献了超过50%的销售业绩，其中长三角经济圈占比提升至37.8%，海峡西岸经济圈提升至27.5%。
• 具体表现：长三角经济圈销售金额同比增长41.7%至384.0亿元；海峡西岸经济圈销售金额同比增长58.8%至279.4亿元，主要得益于厦门“天盈”、“天禧”项目的成功销售。
• 未来目标：2021年销售目标设定为1200亿元，管理层表示只要去化率达到60%即可实现。

2. “一体两翼”战略助力土地成本下降

• 新增土地储备：2020年新增38幅地块，总建筑面积达1075.1万平米，同比增长9.7%。
• 土地成本控制：平均土地成本由4872元/平米下降22.6%至3772元/平米，土地储备成本与售价的平均比值为27.4%，利润空间充足。
• 业态协同：两翼业务（长租公寓、购物中心）贡献了超六成新增土地储备，推动了企业投资布局的优化。
• “百城计划”进展：新增14个世界城购物商场项目，进一步拓展商业版图。

3. 运营能力提升，营业收入增长显著

• 营业收入增长：2020年营业收入同比增长52.4%至325.7亿元，净利润同比增长10.5%至44.5亿元。
• 盈利指标变化：毛利润率下降3.4个百分点至24.1%，净利润率下降5.2个百分点至13.6%，主要受限价政策及疫情影响。
• 业务结构：物业销售收入增长54.3%至315.5亿元，物业管理收入增长16.1%至5.3亿元，租金收入增长10.7%至3.2亿元。

4. 财务结构优化，三道红线全部达标

• 财务指标改善：净负债率下降至59.2%，剔除预收账款的资产负债率（双项扣除）降至68.7%，现金短债比（严格版）为1.33，符合绿档房企标准。
• 融资成本下降：加权平均融资成本下降0.2个百分点至6.5%，处于行业中间水平。
• 分拆上市计划：中骏集团已于2021年1月向联交所提交中骏商管分拆上市申请，预计将进一步降低融资成本。

关键数据汇总

结论

中骏集团通过“一体两翼”战略的持续推进，有效优化了土地储备结构，降低了土地成本，提升了运营效率和财务稳健性。在行业调控与疫情影响下，公司依然实现了业绩和规模的双增长，展现出较强的抗风险能力和市场竞争力。未来，随着疫情缓解及分拆上市的推进，中骏集团有望进一步释放增长潜力，增强盈利能力与资本运作能力。